比特幣算力連續兩個月出現調整。最新數據顯示，2025年12月比特幣網路算力環比回落約3%，降至1045 EH/s 水平。這一變化背後反映了什麼？

礦工端的情況值得關注。競爭壓力有所緩解，這是明面上的好消息。但帳面上呢？礦工每EH/s的日均區塊獎勵收入環比下滑7%，同比下滑幅度更大。

一個有意思的現象是：算力在退，但利潤也在退。這不是簡單的供給調整——背後涉及挖礦難度、电费成本、硬體折舊等多重因素的博弈。部分邊際礦場可能已經關停或降載，以應對收益壓縮。

對礦工來說，這是個考驗期。對比特幣網路來說，算力的自我調節機制在發揮作用。