聯準會暗示放鬆周期，同時美元對主要貨幣走弱

美元近期在貨幣市場的回撤反映出貨幣政策分歧的根本轉變，美聯儲的較為鴿派立場與G10主要央行的鷹派姿態形成鮮明對比。週四，美元指數觸及多月來的低點，市場消化美聯儲較為寬鬆的指引所帶來的影響，同時風險較高的資產則利用系統中新注入的流動性獲利。

貨幣政策分歧壓制美元走強

儘管美聯儲的25個基點降息已在預期之中，但在鮑威爾暗示可能進一步降息的預測後，市場出現了過度反應。瑞銀外匯策略師Vassili Serebriakov指出，“市場在會議前已經帶有較鷹派的假設”，這意味著央行相對鴿派的語調讓市場參與者感到意外。這與歐洲央行和澳洲儲備銀行形成鮮明對比，兩者都暗示即將升息——這種動態通常會支持它們各自的貨幣，並對美元形成壓力。

與此同時，瑞士國家銀行維持0%的政策利率，並明確排除負利率區域。SNB主席Martin Schlegel表示，受美國對瑞士商品的關稅讓步後經濟前景改善，瑞士法郎兌美元升值0.6%，至0.7947，為自11月中旬以來的最高水平。

經濟數據加劇美元的阻力

就業數據對風險情緒造成雙重打擊。勞工部報告，截止12月6日當周，失業救濟申請增加44,000，達到236,000，為近四年半來最大單周增幅，顯示勞動市場疲軟。同時，澳洲就業人數在九個月來最大幅度下降，壓低澳元0.2%，至0.6663美元。

這些較為疲軟的數據進一步驗證了美聯儲的謹慎立場，加強了市場對未來可能進一步降息的預期，也抑制了傳統避險資產對美元的需求。

流動性激增推動風險偏好

美聯儲宣布自12月12日起進行$40 億美元的短期國債購買，以及$15 億美元的到期抵押貸款支持證券再投資，向金融市場注入了$55 億美元的新流動性。這一貨幣寬鬆措施特別有利於高收益和較為投機的資產。

在此背景下，歐元兌美元升值0.4%，達到1.1740，為自10月初以來的最高點。英鎊則持穩在1.3387美元，並曾觸及兩個月高點，而日圓兌美元則上漲0.3%，至155.61。

加密貨幣市場反映避險情緒，儘管鴿派背景

有趣的是，比特幣和以太坊逆勢而行，儘管科技股普遍賣壓重挫，數字資產仍受到影響。比特幣一度跌破90,000美元，後穩定在91,008美元，下跌1.5%。以太坊則更為劇烈，下跌超過4%，至3,200美元，投資者在Oracle令人失望的財報中重新評估AI基礎設施的盈利能力，因部署成本激增。

當前環境展現出多重競爭力量——貨幣寬鬆、勞動市場疲軟與科技行業重新定價——在資產類別間形成複雜的交叉潮流，而美元則承受著政策轉變預期的最大壓力。