央行決議周來臨！歐元和日元的命運時刻

本周匯市迎來兩大央行會議——歐洲央行和日本央行將先後公布利率決議，市場為此進入了高度戒備狀態。上週雖然美元兌歐元有所回調，但這一幕即將改寫，匯市將圍繞兩大央行的政策立場展開劇烈波動。

央行政策分化加劇，美元兌歐元面臨關鍵抉擇

美聯儲上週如期降息25個基點，但鷹派程度不足反而打壓了美元。官方宣布啟動準備金管理購買計畫，每月注入400億美元短期國債，被解讀為新一輪量化寬鬆的信號。與此同時，主席鮑威爾的表態偏向溫和，這使得美元指數連續大跌0.60%，歐元則乘勢上揚0.84%。

最新點陣圖給出的信號讓人意外——2026年僅規劃一次降息，遠低於市場的兩次降息預期。這種政策指引的錯位，正在改寫匯市對美聯儲未來路徑的認知。

12月18日，歐洲央行將發布最新決議。市場主流觀點認為其將維持利率不變，但真正的看點在於行長拉加德的講話以及最新季度預測。投資者正在細緻品味這些措辭，以捕捉歐央行何時可能調整政策立場。美元兌歐元的後續走向取決於這次會議釋放的信號強度。

摩根士丹利的最新預測顯示，在美歐貨幣政策分化愈發明顯的背景下，美元兌歐元有望在2026年第一季度攀升至1.23。這意味著市場正在重新定價兩大貨幣對的相對價值。

本週美國11月非農數據也不容忽視。若數據表現疲弱，美元將繼續承壓，美元兌歐元可能進一步走高。反之則會迎來短線調整。

從技術面看，歐元/美元已突破100日均線，RSI和MACD指標均顯示多頭佔優。下一個目標價位鎖定在1.18，一旦突破前高1.192就成為新的方向指引。若價格沖高回落，100日均線附近1.164位置將成為支撐。

日本央行加息時刻，日元升值能否破局？

12月19日，日本央行將公布新一期利率決議。市場已形成共識，其將加息25個基點至0.75%，創造30年來的新高。

但加息本身已經充分被定價，市場的注意力已轉向行長植田和男對未來加息節奏的定調，特別是他如何理解"中性利率"這一關鍵概念。野村證券認為，植田和男可能維持措辭的模糊性以保留政策彈性空間，不太可能傳遞出超預期的強硬加息信號或更高的終端利率目標。

這直接影響美元/日元的走勢。如果日本央行採取"鴿派加息"立場，美元/日元將維持高位甚至向160水平推進，美元相對日元的優勢延續。倘若釋放"強硬加息"信號，日元空頭可能集中平倉，美元/日元可能跌向150水平。不過業內普遍認為後者概率較小。

技術形態上，美元/日元已跌破21日均線。若這條均線持續壓制價格，下行空間將打開，153水平成為關鍵支撐。相反若重新站上21日均線，阻力位則看向158。

本周行情前瞻

歐洲央行和日本央行的雙重決議將主導本周匯市節奏。兩大央行對政策前景的表態，以及美國非農數據的表現，共同決定了美元兌歐元、美元/日元等主要貨幣對的方向。市場參與者需嚴密關注行長講話中對政策彈性和終端利率的表述，這些措辭往往比決議本身更具推動力。