#稳定币增长与监管 2025年這一整年，我反覆翻著自己塵封的筆記本，才意識到我們正在經歷一個從未見過的轉折點。還記得2017年那波浪潮嗎？那時候大家談穩定幣就像談什麼禁忌一樣，監管部門就坐在對面，手裡握著大棒。而現在，我們看到的是完全相反的劇本——從Gary Gensler離任到穩定幣框架正式落地，這不是簡單的政策轉向，這是整個生態的合法性獲得了重新定義。

特朗普這個變數改變了什麼？倒不是他本人對區塊鏈有多深的理解，而是他打破了那種監管的零和博弈思維。退休帳戶投資加密、GENIUS法案的簽署，這些舉措背後的邏輯是：不再把加密視為洪水猛獸，而是納入傳統金融體系。這意味著穩定幣的增長空間被徹底釋放了。

但我得說實話，10.11那次史詩級清算教了我們什麼？歷史會重複，只是形式不同。2015年我見過一次，2018年又見過，2021年再見了一次。FOMO狀態下的市場漲得再猛，回撤也會同樣凶狠。問題不在於穩定幣框架本身，而在於框架只能規範底線，改變不了人性中的貪婪。那些湧入的機構資金，平台和解的協議，這些都很好，但周期的力量依然存在。

現在的局面跟2017年底不一樣。那時候合規還是個夢，現在合規成了現實。穩定幣的春天可能真的來了，但在春天裡還是要記得，歷史總在重演，只是參與者在換人。