近期在讀時寒冰老師的《全球視野下的投資機會》關於白銀的專題篇章，不得不說，作者對貴金屬的認知，尤其是對白銀的認知的確很深刻；

這裡摘幾個書中的觀點分享給大家：

- 分析趨勢時需要把黃金和白銀分開，甚至當成兩個不相關的品種來獨立分析，把黃金當成貴金屬，而把白銀首先當成工業品、工業原料，其次才當成是貴金屬；

- 在不同經濟環境下，白銀和黃金的表現不同：在經濟形勢向好，風險較小的時期，白銀的工業屬性使其表現優於黃金；而在經濟危機或戰爭時期，黃金的避險功能則更為突出，黃金表現優於白銀；

- 1990-2024年間（如下圖），金銀比最低發生在2011年4月28日，錄得31.73，金銀比最高發生在2020年3月18日，錄得124.18；從當時新冠時期金銀比上漲到最高，可以反映出，白銀受工業需求預期的影響非常之大，因為新冠當時全球各種封控，經濟停擺，所以預期銀的需求可能下降。#XAG #XAU