今年半導體圈真的炸了。差不多近百家芯片企業都在盤算上市的事兒——95家半導體公司排成一隊，有的已經成功敲鐘，有的還在衝刺，其中10家已經塵埃落定上岸了。

光最近的動作就夠看的。摩爾線程、沐曦股份在A股站穩陣腳，轉身又有壁仞科技、天數智芯跑去港股敲鑼，就連百度的昆侖芯也沒閒著，直奔港交所遞了申請書。

但這波上市潮的玩家絕不只是AI芯片那幫子。你看存儲芯片的長鑫科技、廣東那邊的粵芯半導體、DPU領域的雲豹智能……產業鏈從上到下的尖子生都在排隊。統計下來，A股要上55家，港股要上40家，光準備上市的就有85家，這在半導體史上真是頭一次見著這麼大的陣仗。

有人說這是天大的好事——國產芯片企業有了錢才能砸研發，才能少被卡脖子。這話確實在理。造芯片就是個燒錢的活兒，一條12英寸晶圓產線要砸下幾百億。長鑫科技要是能順利上市，我們的DRAM存儲芯片就能和三星、美光掰手腕；粵芯半導體融到真金白銀，說不定能把28nm的成本再降一截。從國家戰略看，這就是國產替代的油門，踩下去芯片產業直接加速。

不過散戶們就開始犯嘀咕了。這麼多公司扎堆融資，A股真的兜得住嗎？2025年整個A股的IPO融資目標才1317億，光半導體這塊兒就可能吃掉上千億。再加上新能源、生物醫藥這些也在嗷嗷叫、伸手要錢的行業，市場的錢袋子會不會被掏空啊？

其實這事兒不能一刀切。想想當年寧德時代上市，一口氣融了130億，那時候也有人在糾結"抽血效應"，結果呢？人家用這筆錢擴產，帶動了整條新能源產業鏈，現在成了創業板的頂梁柱。好的半導體公司上市就像往池塘裡放錦鯉，短期池水可能會被攪動，但從長期來看能激活整個生態系統。

話說回來，也不能啥都往裡倒。有些公司年年虧損，技術還沒拿出來就急著圈錢，這種"帶病上市"的必須得警惕。最近監管層也在收緊IPO審核的口子，科創板的"勸退率"明顯上去了，其實這是件好事——能把真有潛力的公司篩出來。

現在A股的"水位"其實不算淺。社保基金、保險資金這些"長錢"也在慢慢進場。只要這些半導體企業拿出真本事——比如像中芯國際那樣把14nm的良率整上去，像寒武紀那樣把AI芯片的算力搞上去，市場自然樂意給高估值。最怕的就是融了錢窩在帳上吃利息，或者搞"偽創新"去騙補貼。

歸根到底，行情能不能持續走下去，看的是上市公司的質量，而不是數量。如果這波半導體IPO能真的催生出幾個"中國芯"的巨頭，別說融資千億，就是融兩千億市場也會樂意接盤。畢竟中國半導體從"跟跑"走到"並跑"再到"領跑"，這路上最缺的從來不是錢，而是怎麼把錢變成技術突破的本事。