最近各大社交平台都在讨论2026年迷因币超级周期的可能性。散户的热情确实高涨，但这背后真正决定涨跌的因素是什么？我的看法很直白：流动性。

具体来说，如果美联储按市场预期在Q2启动降息，那宽松流动性环境下，迷因币这类高风险资产确实有望借势上行。市场情绪会被放大，资金也更容易流入。但这里有个关键转折——假如宏观流动性没有如期而至呢？那叙事会迅速破裂，热度随之消退。

所以与其跟风讨论超级周期，不如重点关注美联储的政策动向和市场流动性的实际变化。这两个变量才是决定PEPE等迷因币能走多远的核心因素。