#比特币长期发展趋势 看到Pompliano的這個判斷，我倒是有點認同。波動率壓縮這個信號確實值得關注——明年Q1大幅下跌的概率確實不高，這對跟單策略的風險管理有實際意義。

但這裡我想給各位提個醒：波動率低不等於沒有風險，反而可能是另一種風險的伏筆。我最近在復盤幾位激進派操盤手的帳戶時就發現，他們在波動率壓縮期間倉位越堆越重，一旦流動性突然變化，止損的代價會成倍增加。

比特幣這三年接近300%的漲幅確實是"怪物級"表現，但跟單的邏輯不能只看長期漲幅就盲目追隨。關鍵是要理解每位交易員的風險偏好和倉位管理方式：有些高手在波動率低時會縮小風險敞口，有些反而會加槓桿賭方向。這兩類人的年化收益看起來接近，但回撤曲線完全不同。

我的建議是，如果你正在跟單某個看好長期比特幣的操盤手，現在不妨檢查一下他的分倉邏輯——他是在低波動率下控制風險，還是在積極布局？選錯了跟單對象，再好的長期趨勢也救不了短期的帳戶爆炸。實踐中最貴的教訓往往就是這樣來的。