DeFi借貸最大的噩夢是什麼？清算。

半夜手機跳出價格預警，你從床上驚坐起來，手忙腳亂地補倉——每個槓桿玩家都經歷過這種心態崩潰的時刻。很多人參與流動性挖礦，借幣的時候就是憑感覺：「借個50%應該穩吧？」結果呢，行情一個反向波動，直接爆倉出局。

我從不這樣玩。我只相信一個原則：**安全邊際**。今天不聊怎麼賺錢，咱們聊怎麼活著。

**死亡線在哪裡？**

在主流DeFi借貸協議裡，不同的資產有不同的風險系數。以BNB為例，最低抵押率（MCR）通常設定在110%，換句話說你的LTV空間大約是90.9%。這個數字看起來很安全，實際上是個理論極限。

當你的抵押品價值跌到只有債務的1.1倍時，清算機器就啟動了。但現實更複雜——鏈上確認有延遲，清算要付Gas費，預言機報價還有偏差，這些都是你看不見的殺手。

**算清楚你的底線**

假設你現在的BNB價格是$600，你質押了10個，帳戶裡有$6,000的抵押品。開倉前，問自己這一個問題：「如果BNB跌到多少錢，我會被直接清算？」

這個數字就是你的死亡線。越了解它，才越不會踏進去。