最近看到一個AI基礎設施方向的新項目，簡單整理一下調研筆記。

**項目基本面**

這個項目定位在AI基礎設施賽道，主要提供模型、計算能力和數據等服務。代幣總量1億枚，初始流通比例22.5%。代幣釋放結構上，網絡排放和Grants占12%，國庫1%，流動性池7.5%，空投2%。

**團隊和背景的疑點**

說實話，看完官方資料我的警惕性就上來了。官推帳號是三個月前才開設的，看起來就像速成產物。CEO的推特也都是經過精心包裝的，數據指標一眼就能看出有刷量的痕跡。團隊信息基本沒有披露，唯一露面的CEO看起來像個站台的角色。雖然沒有直接證據，但我的直覺是這背後可能是華人團隊在操盤。

**融資情況拆解**

官方公開了兩輪融資，還有一輪沒詳細說明。種子輪的時候FDV估值2500萬，融了200萬美金，對應8%的代幣。戰略輪FDV拉到7500萬，融了300萬美金，對應4%代幣。投資方都不是特別知名的機構，不過裡面確實有一家華人背景的基金。

最早的私募輪沒有公開，按常規邏輯推測，應該是1000萬FDV融了100萬美金，對應1%代幣。

**當前價格和市值**

現在一級市場報價0.8美金，對應8000萬的FDV和1800萬的流通市值。從數字看起來還比較理性，但這裡有個問題——早期進場的投資者已經有好幾倍的浮盈了。

**我的看法**

總體來說，這個項目的基本面就一般般。三個月從零到一的速度，要麼是收了個現成的項目殼子，要麼就是徹底的包裝項目。從我的角度看，這沒什麼合約可期待的。

做二級的性價比很低，原因有兩個：第一，種子輪和私募的成本非常低，現在開盤價格對他們來說已經是好幾倍收益了；第二，風險完全不可控，空投機制沒有檢查工具，任何信息都沒有，籌碼基本就在項目方手裡。

還是那句老話——自己做功課吧。