這裡有值得注意的事情：美國GDP中流向工人的工資和薪資的比例剛剛達到自1947年有紀錄以來的最低點。在2025年第三季度為53.8%。考慮到勞動份額在2020年激增——疫情時代的工資壓力是真實存在的——這是一個相當明顯的下降。但從那時起？它一直在穩步下降。這意味著什麼？企業相對於工人所拿到的收入，正在獲得更大的一部分經濟產出。這種轉變不僅僅影響勞動經濟學——它還影響消費者的購買力、債務循環，最終甚至影響更廣泛的市場動態。當工資增長滯後於生產力提升，而資本收益在頂端積累時，你會開始看到在不同資產類別中產生的分歧。如果你在考慮宏觀經濟的逆風或順風，值得密切關注。