美國勞動市場在2025年展現出令人驚訝的疲軟，全年僅新增58.4萬個工作崗位，遠低於預期的強勁增長。這一放緩出現於多重阻力之下：移民執法和簽證限制的加強，加上聯邦政府裁員，為就業增長帶來結構性阻力。這些政策轉變與自然經濟週期的共同作用，描繪出一個複雜的圖景，顯示宏觀經濟條件如何影響風險資產估值以及投資者對替代市場的偏好。