關稅不是終點，而是某種博弈策略的起手式。

2026年關稅裁決臨近，市場表面在討論“加不加、加多少”，但真正的核心從來不是稅率本身，而是博弈策略。關稅更像是一種政治槓桿與談判工具，而非單純的經濟政策。回顧過往執政邏輯，關稅往往被用來製造不確定性，以迫使對手讓步，同時向國內選民展示“強硬姿態”。因此，本輪裁決更可能呈現“先極端、後談判”的路徑。

從市場角度看，關稅預期正在提前重塑全球資產定價：美元避險屬性升溫、製造業與出口導向型經濟體承壓、供應鏈相關企業波動加劇。但真正值得警惕的並非短期衝擊，而是中長期結構性轉移——資本或將再次向“去全球化”受益板塊集中。對投資者而言，此階段更像是風險重新定價的窗口期，而非單邊行情的起點。#特朗普关税裁决临近