#美联储政策 美聯儲的政策走向正成為當下加密資產價格的關鍵變數。核心邏輯很清晰：若2026年Q1維持利率不變且停止RMPs計劃，比特幣跌至7萬美元的風險確實存在；反之若RMPs持續注入流動性，則9.2-9.8萬美元的上升空間更具想像力。

關鍵觀察點在這裡——美聯儲已於12月1日結束QT並啟動儲備管理購買，每月400億美元的短期國債購買本質上是流動性投放。這與市場預期的"加息周期結束"形成了政策預期差，短期內對風險資產構成支撐。

從鏈上資金角度看，500億美元的ETF淨流入和機構持續積累表明大資金在用腳投票。這類增量資金通常不會因單一政策聲明就快速撤離，具有一定的韌性。建議重點追蹤兩個信號：一是美聯儲2026年Q1的實際政策公告，二是RMPs計劃是否按期延續。這兩個變數將直接決定後續的資金博弈方向。短期內不必過度悲觀，但也要為下行風險預留出充足的倉位管理空間。