比特幣能從低價位一路上漲到數十萬美元，背後並非偶然，而是多股力量長期疊加的結果。

首先是最核心的稀缺屬性。總量恒定2100萬枚、每四年減半的機制設計，確保了供應端的可預測性和稀缺性。這種真正的「挖不出來」特性，在需求端不斷增長的環境下，自然提供了強有力的價格支撐。

2024年的轉折點來自機構的大規模入場。現貨比特幣ETF獲批後，貝萊德等傳統金融巨頭開始重視這個資產類別。與此同時，MicroStrategy等上市公司啟動了大規模「囤幣」策略，這種制度性的大額買入直接推高了市場需求和價格預期。

宏觀環境的變化也不容忽視。全球經濟反覆出現動盪，央行政策在寬鬆和緊縮間搖擺，讓越來越多投資者把比特幣視作對沖工具。特別是在美國推進穩定幣監管框架、多國考慮將加密資產納入戰略儲備的大背景下，它的地位從「投機品」逐步演變為「另類資產」。

最後是市場認知的質變。從早年僅有極客和技術愛好者關注，到區塊鏈概念的大眾化普及，再到成為主流媒體和投資機構討論的常見話題，關注度的提升直接轉化為源源不斷的買盤力量，推動價格不斷刷新歷史高位。