進入2026年第二週，比特幣在9.1萬美元附近反覆拉鋸。從9.4萬美元的高點回調至此，整個一周幾乎走平——這樣的行情其實挺考驗耐心的。

背後推動這一切的是幾個明確的因素。美國12月非農數據沒有打出漂亮仗，同時失業率卻在下降，這個組合讓市場有些糾結。美聯儲因此強化了1月按兵不動的預期，短期內降息概率很低。與此同時，比特幣ETF連續三個交易日都在出現資金流出，機構的謹慎態度開始顯現。

從技術角度看，比特幣被困在8.8萬到9.4萬美元的區間內，上方壓力明顯，下方支撐也還在。短期繼續這樣磨可能性最大。後面的變數主要看兩個方向：一是美國關稅政策的最終落地如何，二是大機構的資金態度會不會發生轉向。這兩個變數一動，可能就是突破箱體的信號。