在這個市場裡，最致命的一步棋就是搞並購。你一旦動手收購，市場就會反覆砸你的股價——因為你已經向所有人宣布了一個赤裸裸的事實：我們不行，必須買點東西來拯救自己。市場最討厭這種信號。它會持續懲罰你，一次又一次。你的股價會承受來自四面八方的賣壓，因為投資者讀出了藏在並購背後的真相——公司內生增長已經乏力，管理層也沒有更好的辦法了。這就是為什麼那些自信的公司從不頻繁並購，它們把錢花在研發、創新和回購上。而那些通過並購來維持增長的公司？市場早就給它們判了死刑。