#稳定币发展与应用 看完VC們對2025的復盤，穩定幣這條賽道確實在講一個新故事。Tether人均利潤最高這個數據很有意思，說明這不再是門檻低的生意——盈利能力爆發背後，是真正的金融基礎設施價值被釋放。

從跟單角度看，這給了我一個新思路：那些布局穩定幣生態、特別是與傳統金融接軌的操盤手，今年的表現值得重點關注。Robinhood這類老牌玩家入場後，市場結構在悄悄變化，監管明朗讓一批之前蛰伏的資金開始動作。

前段時間跟了兩位風格完全不同的高手——一位激進押預測市場，一位穩健布局穩定幣+RWA混合頭寸。激進那位收益爆炸，但回撤也很狠；穩健那位節奏慢半拍，但從沒讓我經歷過心臟病式的止損。現在在思考怎麼調整分倉比例，因為賽道分化已經很明顯了。

風險提示是必要的：Do Kwon的案例提醒我們，再漂亮的操盤手也可能踩到制度地雷。選跟單目標時，不僅要看收益曲線，更要看他們對風險邊界的理解——這是職業生涯能走多遠的分水嶺。穩定幣賽道看似穩，但參與者素質參差不齊，得篩清楚誰在玩真的、誰在割韭菜。