#稳定币发展与应用 俄罗斯央行這步棋很有意思。2026年實施新規，允許零售投資者購買加密資產，但明確指出穩定幣只能買賣、不能用於國內支付。這讓我想起了過去十年看到的幾個循環。

2017年那輪牛市，各國央行對穩定幣的態度是"堅決反對"。到了2020年，Libra一出現，各國態度轉為"嚴肅考慮"。如今俄羅斯的做法反映了一個現實：央行們終於承認穩定幣作為資產的合法性，但在流通性上仍然設防。這個"可以持有、不能支付"的規則，本質上是既要開放市場、又要控制貨幣主權的妥協。

看起來簡單，其實暗含深意。穩定幣在俄羅斯如果只能交易資產，就很難成為真正意義上的貨幣，更像是金融衍生品。這與El Salvador、阿根廷等國推行比特幣作為法幣的思路完全相反。俄羅斯央行在警告投資風險時，字裡行間其實是在說：我們允許你參與，但不會讓這東西威脅盧布的地位。

從歷史看，每當一個大經濟體改變姿態時，往往預示著下一個階段的規則重塑。2026年不遠了，值得關注後續其他國家的跟進動作。