#DeFi生态发展 看完VC們對2025年的復盤，有個細節讓我反覆思考。穩定幣和預測市場成為最大贏家，背後其實反映了一個重要信號：市場正在從投機逐步向實用回歸。

穩定幣的爆發特別值得注意。Tether成為人均利潤最高的公司之一，這聽起來很漂亮，但本質上說明了什麼？說明真正的價值在於為用戶提供基礎金融工具，而不是炒作概念。我們常看到有人追逐熱點項目，結果一場下跌就灰飛煙滅，而穩定幣卻在默默積累用戶和盈利能力——這個對比很深刻。

預測市場同樣如此。Kalshi和Polymarket擺脫了"刷量""賭博"的質疑，洲際交易所20億美元的投資證明了什麼是真正的機制創新。這背後是傳統金融機構的認可，而不是零售的跟風。

我想提醒的是，這個趨勢對我們的投資思路意味著什麼：真正能長期存活的賽道，往往是那些解決實際問題、有現金流、被主流機構認可的。而不是追風口、講故事、靠融資續命的項目。看看Do Kwon的15年監禁判決，看看SEC的制度性失敗，這些都在告訴我們，好故事終會謝幕，唯有安全和實用才能撐過周期。

配置的時候，不如多問自己：這個項目解決了什麼真實需求？有沒有可持續的盈利模式？背後有沒有主流機構背書？只有這樣，我們的倉位才能真正睡得踏實。