TornadoCash 2025年進帳25億美元：制裁後隱私協議為何仍強勢

根據最新監測數據，TornadoCash在2025年全年共收入693,412枚ETH，總價值約25億美元，按美元計價淨流入資金達14億美元。這個數字背後反映了什麼？為什麼在經歷OFAC制裁風波後，這個隱私協議仍保持強勁的業務量？

數據背後的隱私需求

業務規模的真實含義

693,412枚ETH相當於什麼概念？按照當前ETH價格3,095.60美元計算，這個數字體現了市場對隱私轉帳的持續需求。根據監測數據，2025年TornadoCash的資金流入主要由ETH主導，而非美元穩定幣。這個細節很關鍵，說明在加密原住民的領域，行業人員對以太坊的隱私轉帳需求明顯超過穩定幣。

換句話說，這不是小額零散需求，而是大規模、持續的隱私交易活動。

為什麼是ETH而不是穩定幣

這個偏好背後有幾個原因：

• ETH是以太坊生態的核心資產，隱私需求自然最大
• 穩定幣使用者可能更多是機構和風險規避者，對隱私需求相對較低
• 加密原住民更關注資產隱私，而非法幣出入金隱私
• ETH的流動性和使用場景更豐富，隱私轉帳後的使用需求也更強

制裁後的恢復力

OFAC制裁的影響和反彈

TornadoCash曾在2022年遭美國OFAC制裁，當時引發了行業對隱私協議未來的擔憂。但從2025年的數據看，這個協議非但沒有衰落，反而保持了相當的行業影響力。

14億美元的年度淨流入，說明市場並未放棄對隱私工具的需求。儘管面臨監管壓力，使用者仍在持續使用這個協議，這反映了兩個現實：

• 隱私需求是客觀存在的，不會因為監管就消失
• 去中心化協議的韌性比預期要強，難以被完全禁用

最近事件的印證

巧合的是，就在最近幾天（2026年1月11日），Truebit協議的黑客將8,535枚ETH（約2,644萬美元）的盜竊資金全部存入了TornadoCash進行洗錢。這個事件雖然涉及非法用途，但也從另一個角度印證了TornadoCash在市場中的實際使用地位——當有人需要隱私轉帳時，這仍然是首選工具。

隱私話題的升溫

值得注意的是，隱私話題最近在加密社區升溫。以太坊聯合創始人Vitalik Buterin此前表達了對隱私的支持，強調個人隱私不應被侵犯。這代表了開發者和思想領袖對隱私價值的認可，為TornadoCash這類協議提供了思想支撐。

總結

TornadoCash 2025年的25億美元收入數據說明了什麼？首先，隱私需求在加密領域是真實且持續的。其次，即使面臨監管壓力，去中心化協議仍能維持生命力。第三，ETH作為隱私轉帳的主要資產，體現了加密原住民對資產隱私的重視。最後，這個數據提醒我們，隱私和監管之間的張力仍是行業長期需要面對的課題。無論從業務規模還是市場現實看，TornadoCash已經成為了隱私需求的重要基礎設施，而非昙花一現的產品。