美聯儲降息計劃大調整：1月概率僅5%，2026年兩次降息推後半年

美聯儲的降息節奏正在發生明顯轉向。根據最新消息，市場對1月美聯儲降息的預期已經跌至5%，這意味著暫停降息已成幾乎確定的結局。與此同時，2026年的兩次降息預期也被推後至6月和9月，相比之前的預期延遲了數月。這一轉變背後，是美國就業市場釋放的複雜信號。

就業數據的矛盾與平衡

12月美國就業市場呈現出一種微妙的"低招聘、低裁員"狀態。一方面，失業率超預期回落至4.4%，中斷了此前持續回升的勢頭，這對經濟而言是利好信號。但另一方面，新增就業數據仍呈放緩趨勢，後續年度修正還可能進一步下調。

這種矛盾的數據組合為美聯儲提供了暫停降息的理由。國泰海通研報指出，由於失業率尚未進一步走高且多數就業指標顯示美國就業市場失速風險仍低，在已經連續三次降息的基礎上，美聯儲仍有暫停降息的空間。

降息預期的重新定價

CME數據顯示，市場對1月降息的定價已經極為謹慎。這反映出投資者對美聯儲政策轉向的充分認知，也說明當前的就業數據已經足以支撐美聯儲維持利率不變的決定。

加密市場的流動性考驗

在這個宏觀背景下，Tether的舉動顯得頗有意味。根據相關資訊，Tether本周增發了10億美元USDT，這是過去七天內USDT和USDC合計發行37.5億美元的一部分。穩定幣交易量在2025年創下33萬億美元的紀錄，反映出市場對流動性的持續需求。

這些流動性注入可能反映的是市場對降息延遲的適應。在美聯儲暫停降息、關稅政策存在不確定性的背景下，交易員對潛在波動保持謹慎，而穩定幣的增發為這種謹慎態度提供了流動性支撐。

後續關鍵催化因素

美聯儲主席人選的宣布將成為下一個重要的政策信號。根據消息，特朗普已決定下一任美聯儲主席人選，並預計將在本月宣布。新任主席的表態可能會對市場對2026年降息節奏的預期產生重要影響。

這也是為什麼研報特別強調，後續降息預期升溫的事件催化主要需要關注新任美聯儲主席的任命與表態。不同的主席可能帶來不同的政策傾向，這對加密市場的流動性預期有直接影響。

總結

美聯儲從持續降息轉向暫停降息，反映的是對美國經濟韌性的重新評估。1月降息概率僅5%已基本鎖定暫停降息的結局，而2026年的兩次降息推後至中後期，意味著市場需要適應更長時間的高利率環境。對加密市場而言，這種轉變既帶來了流動性的壓力，也在Tether等穩定幣的增發中得到了緩解。真正的變數在於新任美聯儲主席的政策取向，這將決定未來降息預期是否會再次調整。