#DeFi借贷市场 看完Uniswap的銷毀提案和Maple Finance那5億美元的大單，我得說點老實話——這波DeFi借貸市場的繁榮背後，藏著不少我們必須警惕的東西。

125萬票對742票，這投票結果確實諷刺。治理的初衷是分散決策權，結果演變成了一邊倒的"民主"，甚至有人調侃這比某些國家選舉還離譜。但我想強調的不是這個段子，而是你得明白一點——當所有人都在同一個方向投票時，往往意味著你們都在做同一個假設。假設錯了，集體性虧損就來了。

Maple那15億美元的未償貸款，看起來光鮮，但得認真問自己：這些錢借給誰了？抵押品夠不夠硬？我在2021年見過太多"創紀錄"的數據了，最後全成了呆帳。DeFi借貸市場現在復甦，機構資金進場，這本身沒錯，但別被增長曲線迷惑了眼睛。

最關鍵的是——高槓桿、新資產品類上線（像Trade.xyz新上的白銀合約），這些都在放大收益的同時放大風險。我看到10倍槓桿就警覺了。這不是交易機會，這是深坑。你帳戶裡100塊錢，10倍槓桿意味著1塊錢的震盪就能讓你爆倉。

想在這個市場活得久，就別貪心。借貸產品做好盡調，新上線的衍生品別急著玩，監管信號還那麼模糊呢。這輪DeFi熱潮真實，機會也真實，但虧損的速度一樣快。