#MSCI未排除数字资产财库企业纳入范围 $ETH

美聯儲降息預期四處傳言，有人甚至在腦補什麼負利率時代。聽起來很誘人，但真正關鍵的是——傳統金融的政策信號到了鏈上，玩法就完全變了。

DeFi裡有自己的規則。拿Lista DAO這類借貸協議來說，它壓根不跟美聯儲的節奏起舞。人家用的是算法驅動的自適應利率模型，只看鏈上實時的資金供需平衡。目標確實是保持低利率環境，瞄準2%以下的水位。但這個"以下"的括號有多寬，完全取決於市場的貪欲程度。

一旦大量資金湧入、用戶瘋狂抵押資產去撬杆借穩定幣，資金池利用率就會飆升。系統檢測到這個信號，自動觸發利率懲罰機制——沒有溫度，沒有討價還價的餘地。利息可能在24小時內從1%衝到10%以上，甚至更瘋狂。$XRP

這就是陷阱所在。有些人聽信"降息周期來了"的說法，貪心地借入資金加杆，結果利率反向暴漲，一個月的利息成本就能瞬間吃掉所有收益。

我一直奉行的原則很簡單——任何借貸操作前，先做最壞打算的壓力測試。假設資金成本真的飆到兩位數、並維持整個月，這筆倉位還撐得住？如果心算一遍帳都不平，那就再誘人的機會也得繞開。在DeFi世界，程式寫死的算法才是最高權力，它不通人情、只講邏輯。把風險管理做到位，比盲目追風要穩健得多。