#Gate广场创作者新春激励 美聯儲“降息大門關閉”

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美東時間1月9日，美國勞工統計局（BLS）公布了2025年12月非農就業報告，其中顯示，美國12月非農就業人口增長5萬人，低於預期的6.5萬人，前值為6.4萬人；美國12月失業率為4.4%，低於預期的4.5%，前值為4.6%。美國勞工統計局表示，2025年10月份非農新增就業人數從減少10.5萬人向下至減少17.3萬人；2025年11月份非農新增就業人數從6.4萬人向下修正至5.6萬人。修正後，2025年11月和12月新增就業人數向下修正合計達7.6萬人。全年維度來看，美國2025年全年就業人數僅增加了58.4萬人，這是自2020年以來的最弱增幅，當時因新冠疫情導致就業人數驟減920萬人。
號稱“美聯儲傳聲筒”的Nick Timiraos表示，2025年私營部門雇主平均每月新增6.1萬個就業崗位，這是自2003年所謂“無就業復甦”以來，私營部門就業增長最為疲弱的時期。
受美國2025年12月失業率低於預期影響，交易員幾乎抹去了對美聯儲本月晚些時候降息的押注，維持了2026年全年總共降息兩次的預測，預計首次降息將在2026年年中進行。
CME“美聯儲觀察”數據顯示，美聯儲1月降息25個基點的概率降至5%，維持利率不變的概率升至95%。到3月累計降息25個基點的概率為29.6%，維持利率不變的概率為69.1%，累計降息50個基點的概率為1.4%。
Natixis North America美國利率策略主管John Briggs表示：“對我們而言，美聯儲更關注失業率，而不是整體數據中的噪音。美聯儲是否進一步降息，將取決於未來幾個月失業率的走向。”
有分析人士警告稱，近三個月移動平均數據出現2.2萬人的萎縮，即便考慮到美國勞動力供應減少的因素，這對美國未來的消費支出來說也並非積極信號。Annex財富管理公司的首席經濟策略師布萊恩·雅各布森解讀稱，12月或許標誌著美國勞動力市場的一個轉折點，一些好轉的跡象開始出現，但這種判斷仍非常具有不確定性。
法國興業銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa表示，失業率下降、工資走高，使得美聯儲在1月“按兵不動”的理由更加充分。