從數字來看，這個項目去年收入達到$500M ，而$200M 則實現了盈利——交易市盈率僅為2.6倍。作為比較，摩根大通的市盈率為10倍，儘管它仍維持實體基礎設施並面對監管資本限制。代幣回購的故事相當具有啟示性：2025年共回購13億枚代幣，佔總供應的5.4%。每日花費達到$300k 用於回購，顯示出嚴肅的資本承諾。然而，儘管採取了這一積極的代幣縮減策略，該資產仍從高點下跌了42%。估值差距令人難以忽視——一個盈利的運營以較低的倍數交易，並持續進行回購，但價格仍面臨下行壓力。值得探討的是，這是否代表著機會，或是市場對其基本面持有更深層的懷疑。