2025農曆十一月收官：國內政策密集調整，全球經濟增速放緩

進入2025農曆十一月下旬，一系列重磅政策和經濟數據相繼出爐，值得市場關注。

國內經濟面呈現複雜態勢

統計部門最新發佈的數據顯示，2025年全年CPI與上年持平，但12月份同比上漲0.8%，漲幅延續擴大趨勢。與此同時，滬深股市出現難得的強勢表現——滬指時隔十年再次觸及4100點關口，並錄得16個交易日連漲，兩市日均成交額突破3萬億元大關，市場情緒明顯升溫。

然而，銀行端傳出的消息卻不那麼樂觀。部分銀行的短期大額存單利率已進入「0字頭」區間，與普通定期存款的差異日趨縮小，業內人士預計這一下行態勢可能還將延續，這反映出流動性相對寬鬆的市場環境。

政策調整頻繁，涉及多個民生領域

本週政策面動作不小。醫療保障部門與財政部聯合宣佈，職工醫保個人賬戶的共濟範圍將從省內拓展至全國，這是醫保制度的重要突破。同時，廣電部門明確要求遏制兒童類微短劇的「成人化」傾向，嚴禁以兒童身份演繹成人化橋段，彰顯了監管對內容生態的重視。

官方還將啟動外賣行業「內卷式」競爭狀況的調查，美團、淘寶閃購、京東外賣等平台隨即表態積極配合。此外，法律部門明確不支持將彩禮視爲可隨意撤銷的「投資」，進一步規範了民事關係中的相關約定。

國際經濟與地緣局勢波動

全球經濟增速面臨放緩壓力。聯合國最新報告預測，2026年全球經濟增長率將為2.7%，低於2025年的2.8%，反映出世界經濟增長動能的逐步減弱。與此同時，美國與聯合國之間的財務糾紛仍在發酵——據報導，美方欠聯合國超過30億美元，聯合國發言人警告若美國繼續「拖欠」，可能面臨失去聯大投票權的後果。

特朗普政府在國際舞台上動作頻繁。美媒報導稱其已取消對委內瑞拉的第二波打擊計畫，油企集團表示將投資至少1000億美元；同時特朗普再次就相關事件威脅伊朗，稱若再有人員傷亡，美國將採取嚴厲回應，伊朗方面隨即指責美國與以色列策劃事端。俄烏衝突仍在升級，俄軍宣稱使用「榛樹」導彈等大規模打擊烏克蘭重要設施，以報復普京官邸遭襲。

【本週亮點】市場在國內政策支撐、海外經濟放緩、地緣衝突升溫的多重背景下，呈現出冰火兩重天的格局，關注政策效果落地和全球風險化解進展將成為後市關鍵。