日圓面臨雙重阻力：政治不確定性與聯準會獨立性擔憂

美元/日元貨幣對在星期二早期亞洲交易時段攀升至158.10水平，日本貨幣大幅貶值。目前有兩大主要力量對日圓施加壓力：日本政治不穩定日益升高，以及對美國貨幣政策獨立性信心的惡化。

聯準會獨立性遭受質疑

聯邦儲備委員會主席鮑威爾引起關注的是一項非凡的事態發展——據報導，政府曾威脅他以刑事指控，涉及聯準會總部的翻修工程。鮑威爾駁斥這些威脅是「藉口」，旨在脅迫聯準會降息。這種前所未有的行政部門與中央銀行之間的摩擦，引發主要評級機構的警覺。惠譽評級在星期一強調，聯準會的制度獨立性是維持美國AA+主權信用評級的根本。

澳洲國家銀行的貨幣策略師雷·阿特里爾（Ray Attrill）簡潔地捕捉了市場情緒：「這場聯準會與美國政府之間的公開戰爭……顯然對美元來說不是好事。」這種政治壓力削弱了市場對美元穩定性的信心。

日本政治動盪影響日圓

加劇這些更廣泛擔憂的是，路透社報導，日本首相高市早苗可能解散國會，提前舉行大選，最快可能在二月。自十月上任以來，高市的民意支持率一直穩健，使她有機會利用選民支持。然而，這種政治不確定性為市場帶來波動。

日本政治不穩定與聯準會自主性問題的交集，為日圓創造了一個充滿挑戰的環境。交易者正密切關注星期二晚些時候公布的十二月美國消費者物價指數(CPI)數據，該數據可能對貨幣走勢產生重大影響。

了解日圓

日圓是全球交易最活躍的貨幣之一。其估值反映多重因素：日本經濟表現、日銀(BoJ)的政策決策、美元與日債之間的利差，以及金融市場的整體風險偏好。

日銀維持貨幣管理的使命，並偶爾在外匯市場進行干預，儘管考慮到主要貿易夥伴的擔憂，行動較為謹慎。從2013年到2024年，日銀長期實施超寬鬆貨幣政策，導致日圓貶值，因為政策分歧與其他央行（尤其是聯準會）擴大。這種利率差的擴大支持美元對日圓的走強。

隨著日銀在2024年逐步收緊寬鬆立場，加上其他主要央行的降息，利差逐漸縮小。這一轉變或許會在一段時間內為日圓提供一些支撐。

日幣被譽為避險資產。在市場動盪或風險偏好升高的時期，投資者通常會轉向日圓，視其為比高收益貨幣更穩定、更可靠的選擇。在市場波動劇烈時，這種避險需求能顯著提升日圓的地位。