#数字资产市场动态 美股飙升的时候，以太坊卻在 3300 美元這道坎反覆碰撞，羅素 2000 小盤股一個勁兒地往上拱，結果 ETH 還是沒能跟上。看起來就像加密市場和傳統金融徹底脫鉤了。

但這個表面現象其實很容易迷惑人。

問題的關鍵不在於以太坊表現不如美股——真正值得關注的是兩者之間那條原本很緊密的相關性，現在正在鬆動。

過去幾年，以太坊和美股小盤股的走勢高度綁定，基本上一榮俱榮、一損俱損。可現在這套邏輯好像失靈了。初看起來像衰退信號，實際上這是宏觀周期轉換的時候經常出現的結構性變化——資金邏輯在重新定向。

當宏觀敘事不再管用，市場會慢慢轉向內部自洽的定價體系。換句話說，加密市場開始按照自己的規則來了。

真正的動向，其實都在加密生態內部醞釀。$BTC、$ETH、$BNB 這些核心資產之間的互動模式、流動性分布、生態發展預期——這些才是接下來決定走向的東西。與其盯著美股的臉色，不如把目光放在鏈上數據和市場結構變化上。

相關性的斷裂，往往意味著新的價格發現機制正在建立。