比特幣行情，機構投資者的流入改變格局──Galaxy Digital 分析師解析

Galaxy Digital 的研究主管 Alex Thorn 的最新分析指出，比特幣的買家群正穩步擴大，背後原因包括金融寬鬆情境與非美元資產的需求。他認為，到2027年底，比特幣有可能形成一個朝向25萬美元的上漲行情，機構投資者的覆蓋買權策略與ETF的買入將提供支撐。

**2026年的價格區間出乎意料的寬──不確定性與成熟化同步進行**

期權市場的定價反映出市場參與者的猶豫。到2026年6月底，比特幣跌至7萬美元的情境與上升至13萬美元的情境的機率幾乎持平。此外，年底時，低於5萬美元與高達25萬美元的兩極情境同樣佔有相當比重，顯示短期行情的風險幅度已達歷史新高。

Alex Thorn 指出一個值得注意的變化是，看跌期權的波動率較半年前相對提高，這代表市場開始更重視下行風險。

**成熟化不停步──波動結構的變化**

從長期角度來看，比特幣的年度波動率在結構上呈現下降趨勢。機構投資者透過覆蓋買權策略獲利增加，ETF的穩定資金流入也已成為常態，這些因素共同抑制了行情的波動範圍。

也就是說，市場的成熟與風險管理的深化同步推進。短期內仍存在不確定性，但比特幣作為資產類別的地位正逐步提升。

**結論：2026年是停滯還是創新高？**

2026年比特幣行情可能相對平淡，這點無法否認。但不論最終收於7萬美元或15萬美元，長期投資者的看多前景都將更加堅實。只要機構資金持續進入，覆蓋買權與ETF的資金流入不斷，比特幣作為避險資產如同黃金般的定位將不變。