在全球金融秩序劇烈動盪之際，對黃金的關注正迅速升溫。由Incremantal發布的最新金市分析報告《In Gold We Trust》提出了到2030年底的金價預測，展現出令人感興趣的情境。傳統上，黃金被視為過時的資產，但在當前的長期經濟環境中，它正重新成為策略性投資的焦點。## 2030年金價預測看漲的原因根據Incremantal的分析，目前的金市處於道氏理論中的看漲階段第二階段——「一般投資者參與階段」。此階段的特徵包括媒體報導變得正面、投機熱情高漲，以及新金融商品的陸續推出。過去五年，金價上漲了92%，同時美元的實質購買力卻下降了50%。作為金價預測的重要依據，去年金價曾每月創下43次新高，今年截至4月底已達到22次。這不僅是價格的上升，更暗示著結構性的信任轉移。傳統觀點認為，金已經過高。然而，從長期角度來看，金價預測模型卻得出不同結論。Incremantal在2020年的模型預測中，基本情境下預計到2030年金價約為4,800美元，而在通膨情境下則可能達到8,900美元。由於目前的價格已經超越了2025年底的中期目標，未來五年的經濟走向將決定這一看漲情境是否成真。## 中央銀行與貨幣供應所展現的長期上行壓力支撐金價預測的最堅實依據是中央銀行的行動。自2009年以來，中央銀行持續買入黃金，這一趨勢在2022年2月俄羅斯凍結外匯儲備後加速。令人驚訝的是，過去三年來，中央銀行每年都額外購入超過1,000噸的黃金，堪稱「帽子戲法」。根據世界黃金協會的統計，截至2025年2月，全球官方黃金儲備約為36,252噸，佔外匯儲備的22%，達到1997年以來的最高水平，較2016年的9%幾乎翻倍。高盛的分析預計，中國未來每月將以約40噸的速度持續購金，年需求接近500噸。從貨幣供應的角度來看，長期上行壓力亦十分明顯。回顧美國過去125年的歷史，人口增加了4.5倍，但貨幣供應M2卻膨脹了2,333倍。在G20國家中，貨幣供應年均增長7.4%，經歷了負成長後再次進入擴張階段。這種貨幣供應的持續增加，長期來看是推升金價的結構性因素。## 基於金價預測的新投資組合策略在美元霸權動搖、各國財政赤字擴大、地緣政治緊張的三重壓力下，傳統的60%股票與40%債券的投資組合正逐漸失去效用。Incremantal提出的全新60/40投資組合，反映了現代經濟環境的變化。新資產配置如下：股票45%、債券15%、黃金（避險資產）15%、白銀與礦業股等表現金10%、商品10%、比特幣5%。此配置旨在應對金價預期上升的情境，同時兼顧整體投資組合的穩定性。特別值得注意的是「表現金」的概念。白銀與礦業股歷史上常在金價上漲後追隨上漲。回顧1970年代與2000年代的金市，這些周邊資產曾帶來超越金的收益。在滯脹環境下，金的平均實質年化複利成長率約為7.7%，而白銀則達28.6%，礦業股約3.4%。## 長期展望中的金與比特幣角色將加密資產納入金價預測框架，是現代投資策略中的一個重要議題。比特幣被視為與黃金互補的資產。在地緣政治緊張升高的背景下，比特幣作為去中心化的加密貨幣，其獨立性與跨境交易功能，提供了傳統貨幣的有力替代方案。目前比特幣的市值約為1.9兆美元（1BTC約94,200美元），約佔黃金市值的8%（約23兆美元）。Incremantal的報告預測，到2030年底，比特幣的市值可能達到黃金的50%，即約1BTC約90萬美元的情境。金的長期上漲與比特幣的成長相輔相成。秉持「競爭激發商業」的信念，經過風險調整後，兩者的組合可能比單獨投資更具優勢。## 長期風險管理與短期調整應對儘管金價看漲的情境具有高度可能性，但短期內仍存在挑戰。長期趨勢雖然向上，但以下風險因素可能引發短期調整：若中央銀行需求從目前季度平均250噸意外減少，將動搖結構性需求基礎；此外，投機者的部位削減、美元反彈、地緣政治溢價下降等，也可能成為調整因素。技術面上，金價短期內可能下探至約2,800美元。然而，這些調整並不會破壞金的長期上升趨勢，反而可視為看漲行情的穩定階段。投資者應保持長期視角，建立一套一致的風險管理策略，以應對市場波動。## 金融秩序轉折點中的黃金回歸Incremantal的報告認為，當前不僅是價格上升的階段，更是金融秩序的轉折點。美國產業空洞化、失控的財政赤字、比特幣等非國家信用資產的崛起，以及中央銀行大規模買金的趨勢，共同暗示著全球正進入一個新的金融重組階段。長遠來看，黃金有望從「投資組合的穩定器」轉變為「超國家支付資產」。在傳統金融體系信任度下降的背景下，黃金將不再是政治權力的工具，而是中立、無負債的貿易與信任基礎。綜合金價預測的看漲情境與當前市場環境，長期投資策略中黃金的重要性正逐步提升。已持有黃金的投資者，持續持有是明智之舉；而考慮進場的投資者，當前市場仍具有吸引力。
從長期投資的角度看金價預測與2030年的情景
在全球金融秩序劇烈動盪之際，對黃金的關注正迅速升溫。由Incremantal發布的最新金市分析報告《In Gold We Trust》提出了到2030年底的金價預測，展現出令人感興趣的情境。傳統上，黃金被視為過時的資產，但在當前的長期經濟環境中，它正重新成為策略性投資的焦點。
2030年金價預測看漲的原因
根據Incremantal的分析，目前的金市處於道氏理論中的看漲階段第二階段——「一般投資者參與階段」。此階段的特徵包括媒體報導變得正面、投機熱情高漲，以及新金融商品的陸續推出。
過去五年，金價上漲了92%，同時美元的實質購買力卻下降了50%。作為金價預測的重要依據，去年金價曾每月創下43次新高，今年截至4月底已達到22次。這不僅是價格的上升，更暗示著結構性的信任轉移。
傳統觀點認為，金已經過高。然而，從長期角度來看，金價預測模型卻得出不同結論。Incremantal在2020年的模型預測中，基本情境下預計到2030年金價約為4,800美元，而在通膨情境下則可能達到8,900美元。由於目前的價格已經超越了2025年底的中期目標，未來五年的經濟走向將決定這一看漲情境是否成真。
中央銀行與貨幣供應所展現的長期上行壓力
支撐金價預測的最堅實依據是中央銀行的行動。自2009年以來，中央銀行持續買入黃金，這一趨勢在2022年2月俄羅斯凍結外匯儲備後加速。令人驚訝的是，過去三年來，中央銀行每年都額外購入超過1,000噸的黃金，堪稱「帽子戲法」。
根據世界黃金協會的統計，截至2025年2月，全球官方黃金儲備約為36,252噸，佔外匯儲備的22%，達到1997年以來的最高水平，較2016年的9%幾乎翻倍。高盛的分析預計，中國未來每月將以約40噸的速度持續購金，年需求接近500噸。
從貨幣供應的角度來看，長期上行壓力亦十分明顯。回顧美國過去125年的歷史，人口增加了4.5倍，但貨幣供應M2卻膨脹了2,333倍。在G20國家中，貨幣供應年均增長7.4%，經歷了負成長後再次進入擴張階段。這種貨幣供應的持續增加，長期來看是推升金價的結構性因素。
基於金價預測的新投資組合策略
在美元霸權動搖、各國財政赤字擴大、地緣政治緊張的三重壓力下，傳統的60%股票與40%債券的投資組合正逐漸失去效用。Incremantal提出的全新60/40投資組合，反映了現代經濟環境的變化。
新資產配置如下：股票45%、債券15%、黃金（避險資產）15%、白銀與礦業股等表現金10%、商品10%、比特幣5%。此配置旨在應對金價預期上升的情境，同時兼顧整體投資組合的穩定性。
特別值得注意的是「表現金」的概念。白銀與礦業股歷史上常在金價上漲後追隨上漲。回顧1970年代與2000年代的金市，這些周邊資產曾帶來超越金的收益。在滯脹環境下，金的平均實質年化複利成長率約為7.7%，而白銀則達28.6%，礦業股約3.4%。
長期展望中的金與比特幣角色
將加密資產納入金價預測框架，是現代投資策略中的一個重要議題。比特幣被視為與黃金互補的資產。在地緣政治緊張升高的背景下，比特幣作為去中心化的加密貨幣，其獨立性與跨境交易功能，提供了傳統貨幣的有力替代方案。
目前比特幣的市值約為1.9兆美元（1BTC約94,200美元），約佔黃金市值的8%（約23兆美元）。Incremantal的報告預測，到2030年底，比特幣的市值可能達到黃金的50%，即約1BTC約90萬美元的情境。
金的長期上漲與比特幣的成長相輔相成。秉持「競爭激發商業」的信念，經過風險調整後，兩者的組合可能比單獨投資更具優勢。
長期風險管理與短期調整應對
儘管金價看漲的情境具有高度可能性，但短期內仍存在挑戰。長期趨勢雖然向上，但以下風險因素可能引發短期調整：
若中央銀行需求從目前季度平均250噸意外減少，將動搖結構性需求基礎；此外，投機者的部位削減、美元反彈、地緣政治溢價下降等，也可能成為調整因素。技術面上，金價短期內可能下探至約2,800美元。
然而，這些調整並不會破壞金的長期上升趨勢，反而可視為看漲行情的穩定階段。投資者應保持長期視角，建立一套一致的風險管理策略，以應對市場波動。
金融秩序轉折點中的黃金回歸
Incremantal的報告認為，當前不僅是價格上升的階段，更是金融秩序的轉折點。美國產業空洞化、失控的財政赤字、比特幣等非國家信用資產的崛起，以及中央銀行大規模買金的趨勢，共同暗示著全球正進入一個新的金融重組階段。
長遠來看，黃金有望從「投資組合的穩定器」轉變為「超國家支付資產」。在傳統金融體系信任度下降的背景下，黃金將不再是政治權力的工具，而是中立、無負債的貿易與信任基礎。
綜合金價預測的看漲情境與當前市場環境，長期投資策略中黃金的重要性正逐步提升。已持有黃金的投資者，持續持有是明智之舉；而考慮進場的投資者，當前市場仍具有吸引力。