永續合約日交3400億美元，2026年加密市場的新格局在這7個趨勢中

2025年剛剛落幕，對許多加密從業者而言，這一年既是「屠殺之年」，也是「成熟之年」。競爭幣經歷了80%-99%的暴跌，比特幣重奪市場話語權，但真正令人眼亮的是永續合約交易的驚人成長——每週交易量已飆升至3400億美元，月交易量更創下1.3兆美元的歷史新高。這些數字背後隱藏著加密市場正在悄然改變的深層邏輯。

在邁向2026年之際，我們需要理解是什麼驅動了這些變化，又將如何影響未來的投資策略。

預測市場與衍生品交易：從38億到3400億的機會

預測市場在2025年成為增長最快的垂直領域，週名目交易量首次達到38億美元，Polymarket、Kalshi和Opinion成為業界領導者。與此同時，永續合約的交易量遠超預測市場——每週高達3400億美元——展示了不同類型衍生品工具的市場滲透力。

CFTC將預測市場視為基於真實世界事件的合約工具，其創新友善立場加速了該領域的發展。這種監管明確性為市場參與者提供了操作空間。從交易角度看，這些工具提供了多樣化的風險管理方式：你可以執行delta中性策略來賺取收益，也可以在任何市場使用槓桿交易進行方向性押注。

對於保守型投資者，現金擔保看跌選擇權和備兌買權策略提供了高年化收益率（APR）的可能，雖然資金會被鎖定3-5週，但立即獲得的期權費補償了這種流動性限制。永續合約則因其精準押注資產價格漲跌的特性而吸引了大量交易者，3400億美元的週交易量充分證明了市場對這類產品的需求已達到臨界點。

敘事疲勞下的基本面回歸

市場敘事的輪換速度達到前所未有的水準——曾經可持續數週甚月的熱點，如今最多維持幾天。加密社群正經歷從追逐敘事向專注基本面轉變的陣痛。用戶數量、收入、成長指標等實質性指標成為評估項目的主要維度，市場開始明確區分業務與代幣之間的價值傳遞關係。

然而，2025年在股權與代幣的權益分配中出現了不少混亂局面。Pumpfun收購交易工具Padre時，完全忽視了Padre代幣持有者的利益，導致PADRE代幣暴跌50%-80%，引發社區強烈反彈。Pumpfun隨後被迫承諾未來空投PUMP代幣以平息不滿。同樣的故事在Circle收購Axelar時重演，AXL代幣大幅下跌，社區憤怒不已。

這些衝突揭示了一個更深層的問題：如何公平對待代幣持有者與股權投資者。

所有權代幣崛起：MetaDAO如何重塑加密融資

MetaDAO推出了一個公平、透明且無法被操控的ICO啟動平台，其核心特點包括高流通量、相對較低的完全稀釋估值（FDV）結構，以及完全排除風投和私募分配的機制。此外，它引入了基於績效的團隊解鎖和潛在的資金回收功能，使代幣持有者真正擁有所有權、控制權和利益對齐。

Colosseum作為獨立加速Solana生態的組織，近期推出了「STAMP」（簡單代幣協議）——一種全新投資合約，設計用於融合私募風投融資與公開的MetaDAO ICO，確保投資者權益並與鏈上治理保持一致。

這個模式催生了「所有權代幣」這一新類別。透過MetaDAO啟動的項目表現強勁，例如Umbra、Omnipair和Avici在融資期間需求旺盛，其代幣在2025年顯著跑贏市場。在這個模式下，代幣持有者的重要性大幅提升，他們真正擁有話語權和項目所有權。項目收入和費用不再導向股權持有者，而是直接惠及代幣持有者。這一趨勢極有可能延續至2026年。

證券代幣化時代開啟：DTC試點預示傳統金融融合

隨著企業採用穩定幣、機構資本持續湧入加密領域，證券代幣化變得比以往更加簡單且可行。

2025年12月11日，SEC發布「不採取行動函」，明確表示不會對DTCC子公司DTC的證券代幣化試點計畫採取執法行動。試點涵蓋Russell 1000指數成分股、美國國債以及主要ETF的代幣化。

這項試點機制（自2026年下半年開始，為期三年）透過DTC實現合規的集中化代幣化操作，將活動引導至受監管的基礎設施而非完全去中心化的替代方案。這意味著從2026年起，證券代幣化項目將大幅增加，對代幣化股票的需求將加速傳統金融與去中心化金融的整合。

消費級産品與永續合約：加密産業的心臟

2025年，消費級加密産品和永續合約成為加密産業的核心驅動力。Pumpfun在2024-2025年達到巔峰，Virtuals融入AI智慧代理敘事，Zora在內容代幣領域進行嘗試，收藏品、幻想足球和預測市場大受歡迎。

這些都是消費者導向的産品，既能讓加密原住民體驗樂趣，也能吸引非加密用戶在獲得樂趣的同時賺取收益。加密交易本質上就像遊戲，那些新穎且能夠很好結合娛樂與交易的消費級産品往往脫穎而出。

永續合約則提供了精準押注資產價格的方式。預測市場和永續合約的關鍵指標都在2025年達到歷史新高：預測市場週名目交易量達38億美元，永續合約週交易量則高達3400億美元（月交易量1.3兆美元），這充分體現了加密領域的產品市場契合點（PMF）已經顯現。

這就是為什麼人們熱衷於參與Hyperliquid、Lighter、Aster、Polymarket和Opinion等平台——龐大的活動量、龐大的需求和巨量的資本流動直接轉化為更高估值和空投收益。

儘管消費級加密産品前景廣闊，但2025年我們尚未看到真正可持續的消費級産品。Sportsdotfun（SDF）在早期表現出良好成長勢頭，目前正在Legion和Kraken進行社區融資。如果你想在這個市場找到優勢，要麼投資於平台（預測市場、永續合約、消費級産品），要麼積極參與這些類別。

敘事者的時代已經來臨

華爾街日報、矽谷和科技從業人員越來越重視「敘事者」（Storyteller）這個角色，許多新創公司紛紛開放相關職位招募。

加密領域早已司空見慣——從「話癆」（Yappers）到關鍵意見領袖（KOL）再到敘事者，他們多年來一直在幫助建立加密社群。但許多現存的「話癆」只是簡單複製貼上內容以「刷存在感」，而不是真正學習和理解所討論的內容。

這為真正了解行業、具備專業知識或對學習充滿好奇的人提供了脫穎而出的機會。那些擅長敘事的人可以透過擴大品牌影響力，最終擁有選擇的自由——獨立發展或被與其品牌契合的新創公司「收購僱用」。

2025年已看到這種動態成功案例：Kalshi招募加密社群知名人物，許多項目透過緊密夥伴關係和大使計畫成功塑造品牌形象。

打造競爭優勢：從基本面到個人品牌的五條路徑

2024-2025年的加密市場就像「大富翁」遊戲，而2026年將更像是企業、新創公司和金融人士的主場——少了遊戲玩法，少了輕鬆賺錢的機會，也少了單純靠「數字上漲」的敘事。未來將更關注基本面、利益對齊、價值累積和複利槓桿。

如果你無法培養真正的競爭優勢，即便是資深玩家也可能淪為他人的「接盤俠」。你的競爭優勢可以是以下任一種：

• 擁有清晰的頭腦，不被妄想蒙蔽
• 擅長講述好故事
• 打造人們真正需要的優質産品
• 洞察市場趨勢
• 理性交易，不被情緒左右

堅持下來，找到自己的優勢，你將會獲得回報。永續合約3400億美元的週交易量、預測市場38億美元的交易規模、所有權代幣的興起、證券代幣化的推進——這些都不是機會的終點，而是你發現自身定位的起點。