#GoldRebounds 黃金在近期交易中出現了顯著反彈,這一動作絕非偶然。它反映了宏觀經濟變化、地緣政治風險、技術觸發點以及結構性需求模式的複雜交互。理解這些力量對於當前市場中的投資者來說至關重要。
1. 反彈背後的宏觀經濟驅動因素
貨幣政策轉變
在美聯儲及其他主要央行長期激進加息之後,市場現在預期收緊步伐將放緩。2026年較早期的降息可能性日益增加。
實際收益率比名義收益率更為重要:黃金與有息資產競爭。當經通脹調整後的實際收益率下降時,黃金變得更具吸引力。這次反彈反映了市場對此轉變的提前定價。
全球政策分歧:儘管美國可能放緩收緊步伐,新興經濟體仍在努力應對通脹。這種分歧促使跨境資金流入黃金作為對沖工具。
持續的通脹
儘管央行努力,部分地區的通脹仍然頑固:
核心通脹在先進經濟體中持續超出目標。
商品價格和能源成本雖有略微緩解,但仍高於2021年前的水平。
黃金作為通脹對沖的角色再次受到關注,吸引了機構和私人投資者。
貨幣動態
歷史上與黃金呈反向關係的美元,在觸及周期高點後略有走弱。
美元走軟降低了其他貨幣中黃金的成本,促進了全球需求。
新興市場的外匯儲備增加,使黃金越來越具吸引力,推動結構性需求。
2. 地緣政治與系統性風險溢價
黃金不僅是通脹對沖工具,更是在不確定時期的避險資產。近期發展加劇了這一需求:
中東和東歐地區的地緣政治緊張升級。
發達國家與新興市場的主權債務擔憂。