#CelebratingNewYearOnGateSquare 宏觀震盪、市場循環與2026年比特幣的現實檢驗
隨著2026年的展開,全球市場正進入一個決定性的轉折階段。曾經看似無法阻擋的加密貨幣驅動擴張,如今正被收緊的流動性、機構行為的轉變以及宏觀紀律的重塑所改變。今年前幾個月帶來了一個令人清醒的提醒:數字資產並非孤立運作——它們與貨幣政策、資本流動和投資者心理密切相關。
1️⃣ “沃什震盪”與宏觀緊縮
凱文·沃什(Kevin Warsh)被提名接替傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)擔任聯邦儲備委員會主席,已在金融市場引發漣漪。儘管有人認為沃什在利率問題上可能較為靈活,但他強調縮減聯準會資產負債表的立場,預示著量化緊縮時代的重啟。
這一轉變直接影響流動性——正是這種流動性曾推動比特幣去年十月飆升至$126,000。隨著過剩資本的撤出,投機性資產面臨壓力。美元走強與科技股走弱進一步鞏固了防禦心態。在不確定的環境中,投資者越來越偏好現金和穩定性,而非高波動性資產。
結果是加密市場面臨結構性阻力,流動性仍是主要的增長引擎。
2️⃣ ETF逆轉與反饋循環
比特幣ETF最初被譽為機構採用的突破,但其受歡迎程度也揭示了結構性脆弱性。近期的淨流出——在三個月內接近$4 十億美元——使ETF成為下行壓力的傳導渠道。
以平均ETF成本基準約$84,100計算,許多機構資本目前處於虧損狀態