穩定幣處理 $35 兆，但僅有 $390 億用於實際支付，遠未達到全球市場潛力的千兆級規模

最新的McKinsey和Artemis Analytics數據揭示了穩定幣生態系統中的顯著對比：儘管去年交易量達到35兆美元，但其中只有約1%的數據反映了現實支付。這一發現突顯了報告中的區塊鏈活動與實際應用穩定幣進行支付之間的重大差異。

這兩個機構的研究估計，實際的穩定幣支付——包括商業對供應商的交易、薪資支付、匯款轉帳和資本市場交易結算——僅約為390億美元。這個數字遠低於過去幾年穩定幣快速增長的預期。

交易量與實質支付之間的巨大差距

35兆美元的交易活動與390億美元的實際支付之間的矛盾，揭示了穩定幣活動組成的重要現實。大部分交易量來自加密貨幣用戶之間的投機性交易、同一錢包之間的內部轉帳，以及不涉及最終用戶作為支付者或收款人的協議層技術功能。

McKinsey和Artemis的報告指出，實際的穩定幣支付僅佔全球每年超過2兆美元支付總量的約0.02%。儘管在全球支付市場的規模中看來微不足道，但由於尚未達到最佳化的採用率，這一潛力仍被視為具有重要意義。

在穩定幣支付領域，傳統玩家如Visa和Stripe的加入，以及像Circle和Tether這樣的加密公司將其代幣作為對抗緩慢且成本高昂的國際轉帳系統的替代方案，競爭日益激烈。然而，現實情況顯示，採用率仍遠未達到理想的規模。

目前穩定幣的三大應用支柱：B2B、匯款與資本市場

為了理解穩定幣的實際用途，研究識別了三個主要用戶群：

**企業對企業（B2B）**是支撐整個生態系的核心，年交易量達226億美元，包括企業間支付、合約結算和國際貿易操作。由於成本效率和跨境交易速度，這一部分展現出最強的吸引力。

全球薪資與匯款的總額達90億美元，反映個人用戶利用穩定幣向國外家人匯款或以數字貨幣形式領取薪資的情況。儘管這一領域的增長持續，但滲透率仍局限於技術熟練的特定人口。

資本市場活動，如證券交易的自動結算，去年達到8億美元，代表目前在穩定幣生態系中最具代表性和機構化的應用。

通往數兆美元支付市場的漫長之路

分析師強調，實際支付遠低於普遍預期的事實，並不否定這項技術的長期潛力。相反，這些數據為評估穩定幣的市場地位提供了更為現實的基礎，也幫助識別亟需克服的障礙。

許多將穩定幣交易量與Visa或Mastercard的交易量相提並論的說法，忽略了重要的細節：大多數穩定幣活動是生態系內部的，並未涉及廣泛的消費者支付採用。在規範明確、基礎設施完善、消費者對穩定幣的信任提升之前，實際支付的增長仍將受到限制。

這項研究不僅對行業參與者有幫助，也為政策制定者提供了理解穩定幣真正創造價值的方向，以及哪些只是帳戶轉移。在全球支付市場價值達到數兆美元且持續擴展的背景下，近期一個重要問題是：未來十年，穩定幣將在其中佔據多大比例。

圖1：穩定幣交易量與實際支付的對比

此外，穩定幣的應用範圍也在逐步擴大，從早期的投機交易轉向更實質的商業用途。根據最新數據，穩定幣在企業支付、跨境匯款和資本市場中的角色日益重要，但仍未達到預期的規模。

圖2：穩定幣在不同場景中的應用

總結來說，儘管目前穩定幣的實際支付規模仍然有限，但其潛力巨大。隨著監管明朗化、基礎設施完善以及用戶信任的建立，未來數十年內，穩定幣有望在全球數兆美元的支付市場中佔據重要位置，推動金融科技的進一步革新。