JPMorgan的Jeremy Barnum警告穩定幣的虛假收益：穿著區塊鏈西裝的幽靈銀行

JPMorgan的財務主管Jeremy Barnum，對一代新型穩定幣協議發出了直接警告，這些協議承諾提供有吸引力的收益。這些平台——如Usual、ENA和Unitas——採用與傳統銀行相同的機制，但未遵守其風險控制規範。Jeremy Barnum明確將這種模式稱為「偽造的區塊鏈銀行」，這對行業的穩定性構成了危險的悖論。

重現銀行模式但缺乏監管保障的平台

這些高收益穩定幣承諾定期支付利息，吸引用戶以簡單且有吸引力的獲利承諾。然而，與建立在數百年監管經驗上的傳統銀行不同，這些協議故意繞過基本規範。它們在一個灰色地帶運作，利用去中心化金融缺乏明確法律框架的空隙。

缺乏關鍵的保護機制

Jeremy Barnum指出，這些平台缺少兩個基本支柱：首先，沒有要求資本充足率，與受監管的銀行機構不同；其次，沒有存款保險來保護用戶在危機時的資金。這雙重缺失使每個用戶都成為未受保障的債權人，在平台崩潰時面臨全部損失的風險。

系統性不穩定的形成

根據Jeremy Barnum的說法，真正的風險在於這些未受保障的頭寸逐步累積。如果這些協議繼續吸引大量資金，可能引發連鎖傳染，進而動搖整個加密生態系統。金融監管機構現正以合理的警惕監控這些創新，並認為這些「偽造的銀行」反映了過去金融危機前的錯誤。