為何核能電廠股票在人工智慧數據中心熱潮中吸引大量機構資金

核能基礎設施的爆炸性增長正從根本上重塑全球能源格局。隨著支撐人工智慧模型的數據中心消耗越來越多的電力，核能已成為華爾街和華盛頓無法忽視的關鍵解決方案。根據美國能源部2024年12月的評估，預計到2028年，數據中心的電力需求將翻倍或三倍——這一驟然加速使核電廠股票成為一個持續數十年的投資機會的核心。

這一轉變的時機並非巧合。2025年5月，唐納德·特朗普總統發布行政命令，旨在加快全美下一代核反應堆的部署。這些指令旨在將全國核能產能從100吉瓦轉變為到2050年的400吉瓦，並優先考慮靠近軍事設施和人工智慧計算中心的設施。同時，包括微軟和Meta Platforms在內的主要科技公司已與核能運營商簽署長期能源合約，標誌著企業美國能源採購結構的轉變。

對投資者來說，政府政策、企業需求與技術必然性的匯聚，為審視五家在這個快速擴展的生態系統中主導不同細分市場的核電廠股票提供了有力理由。

人工智慧基礎設施帶來的無法阻擋的能源需求

人工智慧與核能之間的關係直截了當但意義深遠。一個大型數據中心的電力消耗可以媲美一個中型城市。隨著人工智慧應用已滲透企業軟體、雲端運算和消費者科技，累計的電力需求已經無法僅靠傳統的間歇性可再生能源來滿足。

這場能源緊縮解釋了為何私營企業和政府機構都轉向核能，視其為唯一可擴展且碳中立的基線電力來源。今年發布的行政命令制度化了這一轉變，將聯邦支持重點放在大型反應堆建設和小型模組化反應堆（SMR）開發上。對於核電廠股票來說，這些政策指令將曾經的利基增長故事轉變為由美國產業政策全力支持的主流投資主題。

核能運營商：主要受益者

Constellation Energy Corporation (CEG) 作為美國領先的獨立核能供應商，擁有一系列戰略性布局的大型反應堆，旨在捕捉數據中心繁榮的機遇。該公司已在2025年前投入51億美元資本支出，專注於核燃料採購和庫存擴充。除了有機增長外，CEG還完成了對NRG Energy在南德克薩斯項目44%股權的重大收購，新增一座2645兆瓦的雙反應堆設施，位於休斯頓附近。

推動CEG的真正動力是獲得大型企業的電力合約。微軟簽訂了一份價值16億美元、長達20年的協議，重啟賓夕法尼亞的三哩島廠——這是核能在美國工業中復興的里程碑。隨後，Meta Platforms也承諾從2027年起簽訂另一份20年的核能供應協議，進一步鞏固CEG的競爭地位。同時，該公司計劃在2029年前投資8億美元，以在拜倫和布雷多德工廠增加160兆瓦的核能產出。

Vistra Corporation (VST) 代表多元化能源混合模式——一個垂直整合的電力生產與零售公司，擁有大量核能資產。與純粹專注核能的公司不同，VST受益於影響整個能源行業的政策利好，同時在反應堆運營方面保持特定敞口。通過改革後的監管途徑，縮短的批准時間使VST能加快原本數年延遲的項目。這種運營彈性，加上在高增長電力市場的現有核能產能，使VST能捕捉短期盈利增長和核能轉型帶來的長期戰略價值。

供應鏈的必要性：設備與材料

核反應堆建設的爆炸性增長也意味著對專用核能零件、安全系統和燃料生產的需求同樣爆炸。這一供應端的機會使三家額外的核電廠股票值得投資者關注。

Mirion Technologies Inc. (MIR) 提供核能全生命周期所需的輻射檢測、測量和安全監控設備——從現有設施運營到下一代反應堆開發。隨著核能產業擴張，對Mirion的合規解決方案的需求在受監管的核操作中幾乎呈無彈性。公司正與SMR開發商合作，建立這些新型反應堆設計所需的專用測量和安全基礎設施。這使得Mirion成為擴展序列中的關鍵基礎設施供應商。

BWX Technologies Inc. (BWXT) 生產精密工程核能零件，服務於政府和商業客戶。公司通過支持國家安全任務的政府合約部門運作，也有面向核能產業的商業部門。近期贏得的合作包括與美國國防部合作開發尖端微型核反應堆零件。同時，與GE Vernova和TerraPower等商業領導者的合作，將BWXT推向下一代反應堆部署的技術前沿。政府合約、產能擴張和工程服務收入的結合，預示著行業擴展帶來的巨大運營槓桿。

Cameco Corporation (CCJ) 作為全球最大的鈾礦產商之一，位於核能供應鏈的基礎層。作為主要燃料供應商，Cameco的產量將隨著反應堆部署和利用率的提高而直接擴大。公司擁有三個核心業務：鈾礦採礦與加工、燃料服務和Westinghouse運營。隨著鈾被美國政府視為關鍵基礎設施，並且公用事業已簽訂長期合約預期反應堆利用率將提高，Cameco的成長路徑反映出快速收緊的鈾市場中的基本供應約束。

投資論點：為何核電廠股票現在重要

人工智慧無法滿足的電力需求、政府推動核能部署的政策、以及大型企業對核能電力的長期承諾，三大結構性力量的匯聚，創造了一個獨特的核電廠股票投資時刻。過去的核能熱潮因政策不確定或技術挫折而消退，但這一輪不同，因為電力需求是真正的新增需求，政府承諾是兩黨共識且持續的，企業客戶則做出跨越數十年的核能供應承諾。

對長期投資者來說，這些股票的短期價格疲軟應被視為積累良機，而非基本面惡化的信號。本文所分析的公司涵蓋價值鏈的不同部分，但都受益於同一根本動態：美國乃至全球在推動先進技術的能源供應方式上的世代轉變。這一轉變不會在幾個月或幾年內完成，但目前的資本承諾顯示，核電廠股票將在2020年代及以後的能源行業回報中保持核心地位。