兩隻值得在任何市場下跌時跳過的掙扎科技股

當股票大幅下跌時，投資者可能會傾向於將其視為便宜貨。然而，具有合理理由下跌的陷入困境的公司，可能只會帶來更多的損失。兩個典型例子是The Trade Desk (NASDAQ: TTD) 和 C3.ai (NYSE: AI)——在過去12個月中都下跌超過60%，儘管估值低迷，但仍值得極度謹慎。

The Trade Desk的連環挑戰

The Trade Desk 遭遇特別嚴重的下行，去年下跌了72%。該公司在競爭激烈的程式化廣告領域運作，客戶在經濟逆風中越來越不願意投入廣告預算。更糟的是，公司經歷了動盪的領導層交接，令人質疑其運營穩定性。

管理層的不穩定在1月26日宣布Tahnil Davis將擔任臨時財務長時尤為明顯。這距離Alex Kayyal在2025年8月接任CFO職務不到六個月，取代Laura Schenkein。這種高層輪換的模式顯示組織內部存在摩擦。

更令人擔憂的是增長速度的放緩。公司在最近一季的擴張率從27%降至18%，對於一個投資者一直以成長潛力估值的企業來說，尤其傷害。該股以約40倍的滯後盈利市盈率交易，與其放緩的增長和管理層的不確定性相比，仍然偏高。在領導層穩定和增長反彈之前，該股面臨額外的下行風險。

C3.ai令人失望的營運結果

C3.ai 股價在同一12個月期間下跌了61%，反映市場對公司表現的失望。這家企業人工智慧公司最近也經歷了領導層變動，由Stephen Ehikian接替了長期創始人兼CEO Thomas Siebel。

儘管公司定位於熱門的AI領域，並提供超過130個即用型企業解決方案，但在擴展方面卻難以展現實質性進展。在截至2025年10月31日的六個月期間，總收入縮減20%，至1.454億美元——這在AI受到市場熱議的背景下令人擔憂。同樣令人擔憂的是盈利能力的惡化：淨虧損從前兩個季度的1.288億美元翻倍至2.214億美元。

根本問題很簡單：收入在下降，虧損在擴大，這種情況必須解決，否則無論股價跌多深，都不值得投資者信任。

共同的線索：為何等待是明智的

這兩家陷入困境的科技公司面臨不同的挑戰，但它們有一個令人擔憂的共同點：基本面惡化與組織不確定性並存。儘管它們的急劇下跌似乎創造了機會，但歷史告訴我們，有時候股價的下跌只是應該進一步下跌的跡象。謹慎的做法是等待具體的營運改善和管理層穩定的證據，再考慮這些被打擊的股票。

The Motley Fool Stock Advisor團隊已經挑選出他們認為目前投資者的10大最佳股票——而這兩個名字都未入選。想像一下，2004年12月根據團隊建議買入Netflix的投資者，$1,000已增長到$456,457；而根據2005年4月的Nvidia建議，最初的投資也達到$1,174,057。以平均投資回報率950%對比標普500的197%，耐心等待和精選股票的理由依然令人信服。