印度股市在預算公告前面臨謹慎的一周，淨資金流動呈現混合狀況

印度股市正處於一個微妙的階段，投資者正為本週末的聯邦預算案發表做準備。儘管基準指數Sensex和Nifty近期展現出韌性，從疲弱的開盤反彈並收盤約上漲0.3％，但未來一周的背景卻充滿了盈利驚喜、宏觀經濟預期以及資金流動的矛盾，這些因素在淨值層面上相互作用。

基本經濟敘事仍然相當積極。經濟調查的第一預估數據顯示，印度2026財年的實際GDP增長預計為7.4％，國內總產值增長達到7.3％，這鞏固了印度作為增長最快的主要經濟體連續第四年的地位。首席經濟顧問V.A. Anantha Nageswaran簡潔地總結了這一情緒：“印度是全球經濟表現的綠洲。與世界其他地區相比，這些增長數字尤為突出。”

外資與內資在淨值層面展現不同策略

資金流動描繪出投資者信心與謹慎的細膩畫面。根據臨時外匯數據，外國投資者減少了股票持倉，淨賣出價值394億盧比的股票。相反，國內機構投資者展現出更強的信念，在同期淨買入價值2634億盧比的股票。這一分歧暗示國際投資情緒可能出現轉變，即使本地機構仍保持看漲立場。

貨幣變動也增加了另一層不確定性。印度盧比曾一度跌至接近92的歷史低點，隨後略有回升，最終以91.96對美元收盤，下跌18派斯。這一壓力來自於與衍生合約到期和企業避險活動相關的強勁美元需求，反映出更廣泛的全球金融動態。

全球市場面臨科技逆風與地緣政治風險

國際股市指數表現喜憂參半，貿易焦慮和企業指引拖累市場情緒。美國股指期貨下跌，因蘋果公司警告投資者有關利潤壓縮，進一步加劇了對人工智慧投資回報的擔憂。美國總統特朗普近期的行動——包括對加拿大飛機製造商的去認證威脅以及針對產油國的貿易關稅行政命令——為市場預期帶來額外的不確定性。

積極方面，美國參議員達成妥協，避免了本週末預定的部分政府關門，暫時緩解了財政擔憂。特朗普表示，他將於星期五宣布聯邦儲備委員會主席的提名人選。

大宗商品市場因供應擔憂而反彈

貴金屬和能源市場展現出更強的信心。現貨黃金本月已飆升近24％，創下自1980年代以來最佳月度表現，曾一度低於每盎司5300美元，隨後回升。油價則徘徊在多月高點附近，受到地緣政治緊張局勢和對美國可能對伊朗採取軍事行動可能擾亂中東原油供應的擔憂所推動。

美股與歐股展現分歧的疲弱

隔夜美股交易中，主要指數在微弱的表現中收盤，原因是微軟令人失望的雲端業務增長報告。道瓊斯工業平均指數在早盤失利後反彈，僅微漲0.1％，而標普500指數下跌0.1％，科技重點的納斯達克綜合指數則下跌0.7％。歐洲股市也以漲跌不一收盤，投資者消化主要歐洲企業的財報。泛歐Stoxx 600指數下跌0.2％，德國DAX指數則因企業軟體巨頭SAP的令人失望的業績下跌2.1％。法國CAC 40微幅收漲，英國FTSE 100則上漲0.2％。

印度投資者目前處於十字路口——一方面等待聯邦預算案帶來的政策利好，另一方面監控淨值層面的資金流動分歧，以及評估全球市場逆風在未來交易日如何在其股權投資組合中產生反響。