德爾公司如何從農業自動化與人工智慧創新中獲取回報

現代農業的故事是一個令人矚目的效率提升的故事。在18世紀，五個美國人中就有四個從事農業。如今，少於2%的人口養活著超過3億3千萬的國家。這一轉變不是魔法——而是科技的力量。而一個歷史悠久的美國製造商正通過引領下一場農業革命，獲得了豐厚的利益。

Deere & Company（紐約證券交易所代碼：DE），這家已有189年歷史的農業設備巨頭，更廣為人知的名稱是約翰迪爾，證明了年齡並非創新的障礙。儘管競爭對手在適應變革方面遇到困難，迪爾卻在人工智慧、自動化系統和智能機械方面投資了數十億美元。該公司不僅僅是生產拖拉機和聯合收割機——它正從根本上重塑農業的運作方式。

智能科技在農場上帶來實實在在的成果

這場轉型始於一個看似簡單的問題：除草。傳統上，農民會用化學品噴灑整個田地，消除雜草，但也浪費水資源、污染地下水，並污染食品系統。迪爾的解決方案採用了36個攝像頭和機器學習算法，能辨識出個別雜草，並僅在必要時施用農藥。

數據本身就說明了一切。在2023年的100萬英畝測試中，這種精準方法將用水和化學品的消耗降低了50%，空氣中的化學品漂移降低了87%，化學品流失降低了93%。農民省錢，環境受益。這正是推動投資者興趣的雙贏結果。

公司還在推進配備360度攝像系統和先進障礙物檢測軟件的自動駕駛拖拉機。農民只需將設備運到田地，用智能手機配置，並遠程監控操作——從而節省了之前在駕駛室中花費的數小時。正如迪爾歐洲、亞洲和非洲全球農業與草坪事業總裁Deanna Kovar所說：農民現在可以在手機上“滑動以農”，輕鬆操作。

財務表現：儘管行業逆風，仍展現強勁增長

迪爾的財務走勢展現了一家從其創新策略中獲益的公司。儘管2025年面臨挑戰——淨銷售額下降12%，淨利潤同比下降29%——但這主要反映公司在研發上的大規模投入，研發支出達到22.9億美元（佔收入的5.1%）。最具代表性的是，2025年第四季度淨銷售和收入都出現11%的增長，顯示2026年有良好的動能。

公司保持著令人印象深刻的11%的淨利潤率，自2020年以來，股息已增加113%——這是公司可持續盈利能力的有力指標。這一股息增長路徑展現了管理層的信心和對股東的友好資本配置，即使在轉型的年份。

驅動迪爾信心的根本原因很簡單：到2050年，全球人口將達到約100億，這將需要農業產量增加60-70%。迪爾的機械和軟件解決方案使其成為滿足這一需求的關鍵基礎設施提供者。

化學品製造商面臨自動化的生存威脅

與迪爾的成功故事相反的是FMC Corporation（紐約證券交易所代碼：FMC），這家生產農藥、殺菌劑和作物保護化學品的公司。當迪爾從技術進步中獲得增長時，FMC的業績卻急劇惡化。

2025年第三季度的數據揭示了嚴重情況：收入從10.2億美元暴跌49%，至5.42億美元。公司由盈轉虧，從6600萬美元的利潤變成5.69億美元的虧損。每股盈餘由0.52美元降至負4.52美元。展望更為黯淡——自由現金流預測顯示2025年將損失1億美元，而2024年末則為6.14億美元的正數。

FMC的危機不是周期性的，而是結構性的。隨著迪爾的智能噴霧器將農藥用量減少50%，對化學品的需求也相應收縮。該公司正面臨一個其核心產品逐漸過時的市場。管理層尚未找到有效的對策來抵消化學品用量的下降，使得短期內的復甦幾乎不可能。

投資啟示：科技重塑行業

這兩家公司的對比揭示了一個基本的投資原則：技術顛覆會產生明顯的贏家和輸家。通過在人工智慧和自動化方面的大量投資，迪爾正將自己定位為農業數字化轉型的價值捕捉者。公司不僅從銷售設備中獲利，還通過軟件、數據服務和效率提升來產生持續的收入流。

相反，FMC面臨利潤率壓縮和需求破壞。其商業模式依賴高化學品消耗——而這正是迪爾的創新旨在消除的。

對於投資者來說，評估工業和農業領域的機會時，教訓很明確：預見並引領技術變革的公司能夠產生更優越的回報。迪爾致力於實現農業自動化的利益，而FMC無法適應變革，這為我們提供了一個有說服力的案例，說明為何技術定位遠比歷史市場份額或品牌知名度更為重要。