Wintermute 的 Evgeny Gaevoy 最近駁斥了軟體故障導致10月10日市場動盪的說法，他認為市場的變動源於宏觀經濟因素與星期五晚上流動性稀薄的條件相互碰撞。1月31日，他在公開發言中強調，公眾人物在評論波動事件時必須保持克制，尤其是在市場展現出極端槓桿動態，將正常的價格波動放大成劇烈下跌的情況下。

Gaevoy 的核心批評挑戰了將交易平台作為替罪羊的衝動。他認為，將責任歸咎於某一個體，誤解了更為複雜的現實：當市場在流動性受限、交易時間稀少的情況下運作時，宏觀經濟觸發因素可以通過高槓桿頭寸傳導，造成閃崩現象。這一機制超越了任何單一平台的運作。他更廣泛的觀點強調，加密貨幣討論中存在過度簡化系統性市場壓力的傾向，而未能承認市場結構——而非個別行為者——在風險偏離時期經常推動極端波動。