地緣政治、美股波動與就業數據：2026 年加密市場的三大宏觀驅動力

白宮提前釋放非農就業數據信號，美國企業裁員計劃達到17年新高，比特幣在 68,000 美元的關鍵位置反覆爭奪，加密市場的每一次波動都牽扯著全球資本的神經。

當前，全球宏觀圖景正經歷深刻重構。白宮在非農數據公布前罕見釋放信號，試圖平復市場情緒；美國企業裁員計劃悄然升至17年新高；而前美聯儲理事沃什的提名，更為未來的貨幣政策增添了不確定性。這些事件如同精密聯動的齒輪，其轉動正直接傳導至加密市場：比特幣在69,000美元關口反覆爭奪，市場恐懼貪婪指數深陷“極度恐懼”區域，機構資金流向呈現短期防禦姿態。

市場參與者面臨的已不再是單一資產的問題，而是一個核心謎題：傳統的宏觀經濟信號——美股表現、就業數據、地緣政治風險，究竟如何以或同向或反向的複雜方式，重塑著比特幣與以太坊的價格軌跡？本文旨在穿透市場噪音，通過分析最新的宏觀政策動向、鏈上資金數據與機構持倉變化，為您梳理出那條連接宏觀世界與加密市場的關鍵線索。

宏觀事件如何傳導至加密市場

2026年2月初，前美聯儲理事、貨幣政策鷹派人物凱文·沃什被提名為下一任美聯儲主席，這一消息在全球金融市場引發劇烈震盪，被市場稱為“沃什效應”。

與此同時，美國的就業市場數據傳遞出複雜的信號。一方面，官方月度就業報告仍描繪出一幅堅韌的勞動力市場圖景；另一方面，私人機構的報告已成為早期預警信號。

就業數據公司Challenger, Gray & Christmas的報告顯示，美國公司1月份宣布計劃裁員108,435人，環比增長205%，達到17年來的最高水平。這種裁員潮與相對穩健的官方就業數據形成鮮明對比，預示著勞動力市場可能出現裂痕。

當市場風險偏好下降和流動性收緊時，所有風險資產類別往往會同步下跌，形成“無差別拋售”的局面。

鏈上數據揭示的市場真實動向

市場參與者正在撤離，導致買家基礎萎縮和流動性收緊。衡量機構投資者相對於散戶需求的Coinbase Premium Gap指標已降至一年多來的最低水平，表明機構投資者可能正在拋售比特幣。這種拋售壓力不僅來自個人投資者，現貨比特幣交易所交易基金也正在成為淨賣方，僅2026年就賣出了10,600個比特幣。這與2025年同期的淨買入形成鮮明對比。

鏈上數據進一步顯示，交易所儲備中的比特幣數量正在增加，從1月19日的271.8萬枚增至275.2萬枚。這種增長通常預示著拋售壓力可能加劇，因為更多的比特幣被存入交易所通常意味著持有者準備出售。

ETH/BTC匯率：市場輪動的風向標

在比特幣和以太坊雙雙下跌的市場環境中，一個微妙的變化正在發生。技術分析師喬納森·卡特指出，以太坊可能正在接近對比特幣的關鍵突破點，這在兩周蠟燭圖時間框架上呈現為長期壓縮形態後的突破。

根據技術分析，如果以太坊能夠突破下降三角形，則可能進入持續跑贏比特幣的階段。潛在的上漲目標包括0.040、0.060，甚至可能達到2017年的峰值0.154。這種相對強勢可能通過兩種主要方式實現：要麼以太坊獲得比比特幣更多的資金流入；要麼在整個市場調整期間，比特幣的跌幅超過以太坊。

前者很可能轉化為向以太坊和更廣泛的其他幣市場的持續輪動，為其他幣季的到來奠定基礎。無論哪種情況，目前強勁的比特幣主導地位都可能大幅下降。

投資者應對策略與市場展望

在複雜多變的市場環境中，投資者需調整策略以適應新的宏觀現實。這意味著需要更加注重基本面分析、風險管理和流動性儲備。加密資產可能演變為“非主權數字抵押品”而非傳統意義上的避險資產，這一定位轉變需要投資者重新構建分析框架。

當槓桿被迫降低時，市場參與者傾向於拋售最容易轉換為現金的工具。大型流動性資產自然成為主要目標，從股票指數、黃金、白銀到加密貨幣市場的主要代幣都包括在內。美國財政部長貝森特在眾議院金融服務委員會聽證會上表示，其認為美聯儲是一個獨立機構，但總統有權干預美聯儲的決策。

截至2月10日數據，Gate行情顯示比特幣目前價格為$68,997.1，過去24小時變動為-1.80%。比特幣市值為$1.41兆，市場佔有率為56.14%。以太坊價格為$2,013.48，24小時變動為-2.29%。以太坊的市值為$252.82十億，市場佔有率為10.04%。面對當前的宏觀環境，投資者應當關注技術分析中提到的關鍵價格水平。對於比特幣而言，約74,000美元被視為關鍵支撐位，若跌破此位，價格可能下探69,000美元甚至58,000美元區域。儘管近期市場波動，部分分析師仍將當前價位視為長期投資者的潛在布局區間。