BitMine 一周鲸吞超 4 萬枚 ETH，Tom Lee 預言 V 型反彈即將到來？

在市場普遍瀰漫著對監管與高槓桿風險的擔憂時，加密市場正上演一場機構間的分歧與共識大戲。

一方面，美聯儲理事指出大型機構的風險調整可能是近期拋售的原因之一；另一方面，以 BitMine 為代表的機構巨頭，正在價格低谷進行其歷史上最大規模的資產積累。

機構押注：無視浮虧，BitMine 的激進增持策略

在全球投資者屏息觀察時，BitMine Immersion Technologies（紐約證券交易所：BMNR）用行動寫下明確註腳。這家全球領先的以太坊“國庫”公司，正在執行一項近乎狂熱的資產積累計畫。

數據顯示，截至2026年2月8日，BitMine 在過去一週內增持了40,613枚ETH，其總持有量已達到驚人的4,325,738枚，約佔以太坊總流通供應量的3.58%。

這是BitMine在2026年開年以來持續收購行動的延續。早在一週前（2月1日），該公司就宣布增持了41,788枚ETH。僅這兩次公開的增持，涉及資金就接近2億美元。

這筆投資的背後，是公司執行董事長Tom Lee的核心理念：“我們認為此次回調具有吸引力，因為基本面正在增強。在我們看來，ETH的價格並未反映其高實用性及其作為金融未來的角色。”

V型反彈：Tom Lee 歷史數據支撐的驚人預測

面對以太坊價格較2025年高點下跌62%的現實，Tom Lee的預測顯得格外大膽。他預言的“V型復甦”並非空想，而是基於對歷史模式的深度復盤。

Lee指出，自2018年以來，ETH已經經歷了8次跌幅超過50%的回撤。而每一次，價格都走出了典型的“V型”反彈，迅速收復失地。

他特別提及了2025年的先例：當年1月至3月，ETH價格曾暴跌64%，但隨後在年內晚些時候，價格從1600美元飆升至5000美元。Lee認為，當前的市場狀況與彼時相似，劇烈的下跌更像是清除市場過度槓桿、重置情緒的“跳板”，而非結構性損害。

支撐他信心的，是看似矛盾卻至關重要的基本面數據：在價格下跌的同時，以太坊網路的日交易量創下了250萬筆的歷史新高，日活躍地址數也在2026年飆升至100萬個的峰值。這表明，網路的使用率和健康度並未隨價格下跌，反而在增強。

市場分歧：監管憂慮與機構信心的博弈

Tom Lee樂觀的V型反彈論，與當前部分市場參與者的謹慎態度形成了鮮明對比。

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒近期指出，由美國大選後帶來的加密貨幣熱潮可能正在消退。他認為，許多拋售源於從主流金融領域進入加密市場的公司，為了調整其風險頭寸而進行的操作。這種觀點反映了傳統金融市場與加密市場日益緊密且相互影響的聯動關係。

然而，另一股強大的力量正在凝聚。近期在香港落幕的Liquidity 2026全球數字資產機構峰會上，一個清晰的共識是：加密資產正被重新定義為一種必須被納入投資組合管理體系的資產類別，而非獨立於傳統金融之外的另類市場。

行業領袖們觀察到，機構資本正從依賴敘事的投機，轉向具備真實需求與監管可預期性的核心標的。以太坊，憑藉其在DeFi、穩定幣和機構級應用中的核心地位，無疑是這一趨勢下的主要受益者。

深度布局：超越持倉的“阿爾法”收益策略

BitMine的策略遠不止於“買入並持有”。通過大規模的質押操作，該公司正在將其龐大的ETH持倉轉化為持續產生現金流的生息資產。

截至2月初，BitMine已將2,897,459枚ETH（約佔總持有量的67%）進行質押。以2.81%的複合質押率計算，這筆質押資產每年可產生高達3.74億美元的潛在收益，相當於每天超過100萬美元。

這為BitMine構築了強大的財務緩衝，即便在價格波動期，也能透過質押收益部分抵消市場下行的影響。該公司還計畫在2026年第一季度推出其自有的“美國製造驗證器網路”（MAVAN），旨在提供更安全、可擴展的質押基礎設施，進一步鞏固其在這一領域的領先地位。

展望未來：V型反彈的關鍵催化劑與Gate用戶的機遇

對於密切關注市場動向的交易者而言，理解機構動向背後的邏輯至關重要。Tom Lee所預言的V型反彈，其關鍵催化劑可能來自宏觀環境的改善與加密原生里程碑事件的結合。

一方面，機構對於以太坊網路的真實使用需求（如代幣化RWA、鏈上結算）正在取代投機敘事，成為長期價值的基石。另一方面，即將到來的“Glamsterdam”等網路升級，將為系統增添結構性改進，可能構築長期價格底部。

對於在Gate平台上進行交易和投資的用戶而言，當前機構展現出的“貪婪”與市場普遍“恐懼”的背離，提供了一個獨特的觀察窗口。歷史表明，當BitMine這類擁有頂尖研究能力的機構在承受巨大未實現虧損時仍選擇堅定增持，往往預示著市場可能正處於一個關鍵的長期價值區域。

總結

當Tom Lee力排眾議，在公開場合宣稱“當前走勢與V型復甦模式完全吻合”時，BitMine的資產負債表正在悄然發生變化。公司持有的ETH數量每增加一分，其對整個以太坊供應量的控制就強化一步，向著其“掌控5%供應量”的“煉金術”目標穩步邁進。

與此同時，BitMine的股票（BMNR）每日交易額高達10億美元，是美國第105大最活躍交易股票，顯示出儘管其投資組合帳面虧損巨大，但市場對其長期策略仍抱有極高關注與流動性支持。