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代幣化黃金浪潮：市場飆破 61 億美元，傳統避險資產如何借區塊鏈重生？
根據最新數據，年初價值略高於 40 億美元的市場，在不到六周內市值增長了約 20 億美元，總規模突破 61 億美元。這一增長速度使其成為現實資產代幣化市場中增長最快的細分領域。
市場爆發
代幣化商品市場正在經歷一場前所未有的增長。根據加密分析平台 Token Terminal 的數據，該市場在 2026 年初的總價值略高於 40 億美元。在不到六周的時間裡，其市值增長了 53%，突破 61 億美元大關。
這種爆發性增長並非偶然。它發生在黃金現貨價格過去一年上漲超過 80%，並於 1 月 29 日創下每盎司 5,600 美元歷史新高的背景下。隨著越來越多的黃金轉移到區塊鏈上，代幣化商品市場已成為現實世界資產代幣化中增長最快的垂直領域。
主導力量
市場由黃金產品絕對主導。穩定幣發行商 Tether 的黃金抵押代幣 Tether Gold（XAUt）是這波增長的最大推動者。
過去一個月，XAUt 市值增長 51.6%，達到 36 億美元；而 Paxos 發行的 PAX Gold（PAXG）同期增長 33.2%，至 23 億美元。這兩大產品共同佔據了代幣化商品市場超過 95% 的份額。相比之下，代幣化股票市場規模僅為 5.38 億美元，代幣化基金市場為 172 億美元。代幣化商品市場的同比增長率高達 360%，遠超代幣化股票的 42% 和代幣化基金的 3.6%。
黃金與比特幣的路徑分化
當前市場呈現出一個有趣現象：傳統避險資產與加密市場表現出現明顯分化。黃金價格在創下歷史新高後，雖有小幅回調，但已穩定在每盎司 5,050 美元左右。與此同時，比特幣自 2025 年 10 月初的高點 126,080 美元下跌了 52.4%，一度跌至約 60,000 美元，隨後反彈至 66,950 美元附近。
這種分化引發業內討論。Strike 首席執行官 Jack Mallers 推測，儘管比特幣具有硬通貨的特徵，但它仍被視為軟體股票。加密資產管理公司 Grayscale 同樣指出，比特幣“數字黃金”的長期敘事正在經受考驗，其近期價格走勢越來越像高風險成長資產，而非傳統避險資產。
策略布局
市場的快速增長吸引了主要參與者的策略投資。上週四，Tether 宣布收購貴金屬平台 Gold.com 價值 1.5 億美元的股份，擴大其代幣化商品策略。此收購旨在擴大代幣化黃金的獲取渠道。Tether 計劃將其 XAUt 代幣整合到 Gold.com 平台，並探索方案，使客戶能夠使用 USDT 穩定幣購買實物黃金。
收購 Gold.com 這樣的知名貴金屬零售平台，顯示出 Tether 不僅想在穩定幣市場保持領先地位，更要在代幣化黃金市場建立從線上到線下的完整生態。
Gate行情透視
根據 Gate 最新行情數據（截至 2026 年 2 月 11 日），代幣化商品及相關現貨價格表現如下：
數據顯示，黃金及相關代幣化產品價格保持相對穩定，而白銀（XAGUSDT）表現較為活躍，24小時漲幅達 2.27%。
Gate 平台上，黃金合約成交活躍度位居全網前三，全網 XAUT 合約 24 小時成交額為 7.24 億美元，顯示市場對代幣化黃金的交易需求旺盛。
市場前景
代幣化商品市場，特別是代幣化黃金的興起，反映了投資者對“傳統避險資產+區塊鏈技術”組合的強烈需求。市場證明了投資者更傾向於漸進的技術改良——讓黃金等傳統資產更便於交易、分割和結算，而非激進的金融革命。
隨著 Tether 等主要參與者不斷擴展其代幣化商品策略，包括收購傳統貴金屬平台、整合支付方案等，代幣化黃金的獲取渠道將變得更加多樣化和便利。這種發展趨勢可能會進一步推動現實世界資產上鏈的進程，吸引更多傳統投資者進入這一領域。
當黃金價格突破每盎司 5,600 美元的歷史高位時，代幣化黃金的市值已悄悄突破 61 億美元。Tether Gold 和 PAX Gold 如兩座數字金庫，占據了市場 95% 以上的份額。傳統貴金屬交易平台 Gold.com 被 Tether 以 1.5 億美元收購股份，標誌著實物黃金與區塊鏈資產的邊界正在消融。投資者現在可以用 USDT 購買實體黃金，也可以用代幣化黃金享受 24/7 的鏈上交易便利。市場選擇了一條務實路徑——不是用比特幣取代黃金，而是用區塊鏈技術讓黃金變得更易流通。當比特幣從高點下跌超過 50% 時，黃金及其代幣化產品卻在全球不確定性中穩步走強。這一趨勢可能預示著，下一波區塊鏈採用浪潮將來自對傳統價值的數字重塑，而非對傳統的徹底顛覆。