Arkham CEO Morel 否認關停、官宣轉戰全 DEX：這是永續合約戰局的新起點？

2026 年 2 月中旬，一則關於 Arkham Exchange “即將關閉”的傳聞在加密社群引發震動。然而，事件在短短 24 小時內迅速反轉——Arkham 首席執行官 Miguel Morel 親自辟謠，明確表示平台非但不會關閉，反而將進行一次徹底的戰略重塑：從傳統的中心化交易所（CEX）全面轉型為去中心化交易平台（DEX）。

這不僅是一次及時的公關澄清，更折射出當前加密衍生品賽道正在經歷的結構性變局。當 DEX 月度交易量屢創新高，當用戶對資產自托管的訴求超過對“高槓桿”的迷信，Arkham Exchange 的選擇或許正在為二線交易平台指明一條新的生存路徑。

一場“被誤讀”的變革：不是謝幕，而是重構

根據 Arkham 官方對 Cointelegraph 的獨家回應，此前部分外媒報導中提到的“業務關閉”實為對戰略調整的誤讀。Miguel Morel 在聲明中強調：“加密貨幣交易的未來是去中心化的，我們正在為此而建設。”

資料顯示，Arkham Exchange 於 2024 年正式上線，主推現貨與永續合約交易，並於 2025 年底完成移動端應用布局。儘管截至發稿其日均交易量約為 70 萬美元，與頭部平台存在量級差距，但其背後的數據分析巨頭 Arkham Intelligence 依然擁有不可小覷的鏈上技術儲備。

Gate 行情數據顯示，截至 2026 年 2 月 12 日，Arkham 生态代幣 ARKM 在 Gate 現貨市場當前報價為 $0.1169。該價格在過去 24 小時內下跌 1.18%，近 7 天跌幅為 11.78%，目前流通市值約為 $66.4M。從鏈上數據看，ARKM 歷史最高價為 $3.99，當前價格僅為峰值的 2.93%，已進入深度價值區間。此次戰略轉型能否為幣價注入新的敘事動能，是市場近期關注的焦點。

為何而變？Morel 痛陳：CEX 已“臃腫如傳統金融”

在解釋轉型動因時，Miguel Morel 並未回避對中心化交易所現狀的尖銳批評。他指出，當前頭部 CEX 在代幣上架機制、用戶需求響應方面已變得“臃腫且遲鈍”，甚至“比他們試圖超越的傳統金融體系還要糟糕”。

這番表態並非孤立的情緒宣洩。據 CoinGecko 統計，自 2020 年以來，DEX 與 CEX 的現貨交易量占比已增長超過 3 倍；而在衍生品領域，永續 DEX 在 2025 年的年交易量從年初的 4.1 萬億美元激增至年末的 12 萬億美元，鏈上槓桿交易正在吞噬原本屬於 CEX 的市場份額。

Morel 將這一趨勢總結為“回歸加密本真”：

“去中心化交易成本更低、速度更快，且用戶能夠完全掌控自己的資產。我們不願再投資於那個陳舊的中心化模型。”

並非孤例：DEX 正在重寫衍生品交易的邊界

Arkham 的轉身恰逢一個關鍵的時間節點。2026 年 1 月，全網 Perp DEX 單月交易量歷史首次突破 1 兆美元。儘管該賽道目前仍由 dYdX、GMX 及 Hyperliquid 等協議主導，但市場已清晰顯示出對“無需許可上架、非托管清算”機制的強烈偏好。

以 Hyperliquid 為例，Gate 研究院監測顯示，該協議 HIP-3 市場在 2026 年 2 月初創下單日 52 億美元的交易量紀錄，其中近 90% 的流動性來自白銀、黃金等傳統資產的永續合約。這一現象極具象徵意義：鏈上衍生品平台已具備承接傳統大宗商品對沖需求的能力，而 Arkham 此時選擇“ALL IN”DEX 賽道，意在補票登上這趟高速列車。

轉型懸念：技術儲備與時間表

截至目前，Arkham 官方尚未公布從 CEX 向 DEX 過渡的具體技術路線圖及主網上線時間。市場普遍預期，此次轉型將充分利用 Arkham Intelligence 在區塊鏈數據解析領域的積累——該機構成立於 2020 年，投資方包括 OpenAI 的 Sam Altman 及 Draper Associates，長期專注於鏈上地址追蹤與去匿名化分析。

對於 Arkham Exchange 而言，挑戰同樣明顯：目前 DEX 賽道頭部效應加劇，新入局者不僅需要提供差異化的流動性解決方案，還需在跨鏈互操作性及資金費率層面具備競爭優勢。截至 2026 年 2 月，鏈上永續合約的平均資金費率仍較 CEX 高出 30 - 50 個基點，這在大資金進出時是難以忽視的摩擦成本。

ARKM 價格分析與市場預測

Gate 行情數據顯示，截至 2026 年 2 月 12 日：

• ARKM 當前報價：$0.1169
• 24 小時交易額：$457.99K
• 市值：$66.4M（市場佔有率 0.0048%）
• 24 小時價格變動：-1.18%
• 7 日價格變動：-11.78%
• 30 日價格變動：-40.32%
• 1 年價格變動：-83.25%

歷史價格參考：

• 歷史最高價：$3.99（較當前價下跌 97.07%）
• 歷史最低價：$0.1001（當前價較最低價反彈 16.78%）

價格預測模型（2026 - 2031）：

根據 Gate 研究院數據，ARKM 在 2026 年的平均價格預計為 $0.1168，價格波動區間預計在 $0.07475 - $0.1249 之間。至 2031 年，若轉型成效逐步兌現，ARKM 價格有望升至 $0.2103，與當前價格相比潛在回報率為 +28.00%。市場情緒目前評級為“看好”，流通供應量為 568.53M ARKM，全流通市值為 $116.8M。

在主流幣陷入區間震盪、增量資金相對謹慎的宏觀背景下，Arkham 此類“基本面驅動的業務重構”若能順利落地，有望成為激活市場對老牌項目重估的催化劑。

Gate 觀察：為何專業交易者開始重視 DEX 轉型潮？

作為長期支持多資產類別的綜合性平台，Gate 注意到越來越多的專業交易者正在調整其鏈上配置邏輯。Gate 2026 年 1 月透明度報告顯示，Gate Perp DEX 月度交易量已穩定在 55 億美元以上，儲備金覆蓋率達 125%，顯示出用戶對透明鏈上清算機制的強烈需求。

Arkham 的轉型若成功，將意味著二線交易所首次以“整體業務遷移”的形式加入 DEX 陣營。這不僅是某個單一項目的戰略轉折，更可能開啟一輪 “CEX 基礎設施 + DEX 治理邏輯” 的混合範式實驗。

對於持有 ARKM 的交易者而言，截至 2 月 12 日 Gate 現貨收盤價 $0.1169 正處於該代幣上市以來的歷史底部區域。歷史數據顯示 ARKM 歷史最高價為 $3.99，當前價格已較峰值回撤逾 97%，技術面呈現嚴重超賣。在 Miguel Morel 清晰的“反 CEX 宣言”之後，市場將緊密追蹤實際程式碼的交付。