金價反彈受阻，經濟數據再現賣壓

經歷近期最嚴重的下跌之一後，黃金已出現部分反彈。然而，根據金融新聞提供商Investinglive的市場分析師Giuseppe Dellamotta的說法，這次反彈掩蓋了潛在的脆弱性。這位技術分析師估計，大約已回吐了近期金價下跌的一半，但這次反彈反映的是市場機制，而非投資者情緒的根本轉變。

技術反彈掩蓋基本面挑戰

Dellamotta的評估指出，儘管技術指標可能支持短暫的反彈，但更廣泛的基本面仍是金價持續上漲的阻力。預計黃金將在低於近期高點的交易區間內盤整，或者在市場條件惡化時面臨新一波下跌。這種謹慎立場反映出市場參與者對美國貨幣政策走向和經濟韌性日益擔憂。

短期展望變得更加複雜，因為一連串的積極美國經濟數據削弱了傳統的黃金需求動力。週一的ISM製造業指數超出預期，訂單指數達到2022年以來的最高水平，顯示工業仍然強勁。儘管這些數據沒有立即引發大量拋售壓力——部分原因是聯邦儲備官員仍專注於勞動市場狀況和物價穩定——但它加強了近期內不太可能持續降息的觀點。

經濟數據重塑利率預期

投資者目前正為今天即將公布的兩項重要經濟數據做準備：ADP就業數據和ISM服務業活動，這些數據可能會顯著改變市場對利率的預期。如果這些報告超出預期，可能會重新激起對聯邦儲備更激進加息的預期，為偏好低利率環境的黃金帶來額外阻力。相反，若數據令人失望，則可能延續黃金的反彈，尤其是在市場參與者對下週就業報告持謹慎態度的情況下。

Dellamotta指出，在這些關鍵數據公布前，市場倉位仍然脆弱。經濟數據若超出預期，可能促使投資者重新評估通脹風險並調整利率預期，這將對貴金屬價格施加新的賣壓。反之，數據較為疲軟則可能支持黃金挑戰甚至超越近期高點，至少暫時如此。

未來之路：應對波動

目前的環境凸顯了黃金對實際利率預期變化的敏感性。在經濟韌性與潛在貨幣政策轉變的雙重敘事中，黃金仍處於反彈與修正風險之間。未來幾天將是關鍵，決定反彈能否持續或是否會出現另一波下行修正。