Michael Buffer 談比特幣持有：為何焦點應該放在流動性上，而非接近 70,000 美元的損失

企業比特幣持有量面臨重大壓力，隨著主要加密貨幣價格在約70,330美元左右波動，與之前的水平形成明顯轉變。Michael Buffer 和其他市場觀察者強調了一個常被忽視的關鍵觀點——儘管未實現損失成為頭條新聞，但比特幣持有公司真正的考驗在於其在市場波動中管理資金流和融資策略的能力。

根據 NS3.AI 的分析，早期比特幣採用者儘管近期價格波動，仍然保持著可觀的未實現利潤緩衝；而後來進入市場的參與者則面臨較大的帳面損失。然而，Michael Buffer 強調，這個敘事忽略了更大的全局。真正推動比特幣採用的公司，是那些即使在估值困難時期仍持續積累策略的企業。

真正的挑戰：流動性與財務韌性

這些公司面臨的主要障礙並非季度資產負債表上出現的紅字——而是在市場下行期間，能否維持足夠的財務能力持續購買比特幣。Michael Buffer 的觀點指出，成熟的企業持有者理解比特幣是一項長期資產，而非短期交易工具。這需要強健的資產負債表管理、獲得有利的融資條件，以及對其收購論點的堅定信念。

許多在近年開始比特幣投資的機構投資者和企業，逐漸發現，在波動周期中資產負債表的呈現可能會帶來壓力。然而，擁有經驗豐富的財務主管和明確比特幣策略的公司，則將這些下行視為積累的機會，而非警訊。

市場周期中的策略堅持

成功持有比特幣的企業與那些掙扎的企業之間的差異，在於它們對波動的態度。Michael Buffer 指出，真正的信念體現在即使未實現損失，仍持續進行收購——這是一種歷史證明能獲得回報的耐心資本策略。早期採用者在較低價格積累的經驗，與近期進入者的情況形成對比：兩者在調整期間都可能面臨類似的百分比損失，但其絕對收益狀況卻大不相同。

那些在這些時期堅持比特幣積累策略的公司，正為未來可能的長期上行做好準備，前提是他們能有效管理過程中的流動性需求。這需要比單純持有一個貶值資產更為細膩的資產負債表管理策略。