KHNGY存托憑證經歷重大分析師下調評級

凱慧 + 納格爾國際股份有限公司存託憑證（OTCPK:KHNGY）的共識估值目標已大幅下調，從2025年11月16日發布的39.82美元預估下跌25.91%，至每股29.50美元。此調整反映分析師對全球物流公司短期前景的看法出現顯著轉變。目前的共識估值遠低於近期的交易水平，暗示分析師認為在當前市場價格下，該存託憑證被高估。

分歧的分析師對存託憑證估值的看法

29.50美元的共識目標掩蓋了追蹤該存託憑證的分析師之間的重大分歧。價格預測範圍劇烈變動，最低預估為-20.31美元，最高則達89.58美元，顯示對KHNGY未來走向存在較大不確定性。該共識預估意味著較最新收盤價57.76美元下跌48.93%，凸顯監控該存託憑證的投資者偏向看空。

機構投資熱情降溫，持股縮減

近月來，KHNGY存託憑證的基金和機構持有量大幅縮減。機構持有人數下降至4家，較上一季度大幅減少42.86%。這些基金的平均持股比例為0.02%，雖然較之前增加了15.88%，但這反映出較大持有人退出後，剩餘持有人集中度提高。總機構持股數量下降61.62%，至7,000股，顯示整體持倉大幅收縮。

主要投資者調整策略，反映情緒變化

個別機構投資經理對存託憑證的操作各異：

Rhumbline Advisers持有4,000股，未做季度調整，顯示其持倉較為穩定或採取被動持有策略。

GAMMA Investing則增加持股，從1,000股擴增至2,000股，增幅27.40%。同時，其KHNGY的投資比重提升46.22%，表明儘管市場整體收縮，該公司仍展現出選擇性興趣。

SPWO - SP Funds S&P World（除美國外）ETF持有1,000股，較之前增加46.48%。該基金也將KHNGY的配置比重微幅提升6.95%，顯示對該存託憑證持有一定信心。

Salomon & Ludwin則幾乎未調整持倉，但將配置比例縮減1.28%，展現出較為謹慎的態度。

整體來看，機構投資者的持倉縮減與部分主動管理者的增持形成對比，顯示機構投資者正在重新評估對該存託憑證的敞口，堅持持有的投資者仍維持持倉，而被動或較少投入的投資者則選擇退出。