小麥市場在所有交易中心面臨星期一早晨的下跌

本週交易週的開始帶來小麥期貨的再度疲弱，主要商品市場週一早盤多個合約出現明顯跌幅。整體市場顯示脆弱，美元指數升值0.893點，對糧食價格施加新的下行壓力。

價格變動顯示主要小麥合約的疲弱跡象

芝加哥軟紅冬小麥（SRW）期貨週一早盤下跌3到4¼美分，雖然3月合約本週仍維持8½美分的漲幅。同期，芝加哥合約的未平倉合約數減少8,280口。在堪薩斯城，硬紅冬小麥（HRW）期貨也在收盤時回落2到3美分，儘管週一早盤的壓力，3月合約仍保持4美分的週漲幅。這裡的未平倉合約也減少1,333口。明尼阿波斯春小麥收盤下跌3到4美分，儘管3月期貨本週仍取得3¼美分的漲幅。這些變動顯示在本週早期的強勢之後，投資者進行了獲利了結。

投資者持倉調整顯示管理資金的變動

《交易者持倉承諾報告》顯示，截至1月27日，管理資金交易者已平倉芝加哥小麥期貨和期權的空單，將淨空頭部位減少15,957合約，至94,743合約。在堪薩斯城，小麥投機交易者也減少2,689合約的淨空頭，剩下10,329合約。這些調整顯示市場結構在週一早盤前出現輪動。

儘管價格壓力，出口需求仍然堅挺

較為積極的一面是，小麥出口銷售累計已達2,159萬公噸，比去年同期提前18%，佔USDA季節性預測的88%，與平均進度89%相符。台灣在上週末的採購行動也凸顯了這一需求韌性，該國在美國招標中購買了106,350公噸小麥。這一需求背景為價格提供了一定的支撐，即使週一早盤出現再度賣壓。

當前合約價格（週一早盤）：

• 3月26日CBOT小麥：5.38美元（下跌3½美分，現為-4¼美分）
• 5月26日CBOT小麥：5.46美元（下跌4¼美分，現為-4¼美分）
• 3月26日KCBT小麥：5.44¾美元（下跌2¼美分，現為-4¼美分）
• 5月26日KCBT小麥：5.55美元（下跌2¾美分，現為-4½美分）
• 3月26日MIAX小麥：5.78¼美元（下跌3¼美分，現為-4¾美分）
• 5月26日MIAX小麥：5.92½美元（下跌3美分，現為-5美分）

週一早盤的疲弱反映出典型的週一盤整模式，交易者在上週漲勢後重新評估持倉。出口需求和銷售進度的良好表現預示著，隨著週進行，任何顯著的回調都可能吸引新一輪的買盤。