Jim Rickards眼中的黃金大周期：為何2026年金價有望破萬美元

在全球經濟地緣政治格局劇變的大背景下，黃金正在重新定義其在投資組合中的戰略地位。著名經濟學家Jim Rickards在近期訪談中表示，推動金屬市場上漲的多重因素將在今年繼續發力，對於2026年金價達到10000美元"一點都不會感到意外"。這一觀點，反映了華爾街精英階層對黃金長期走勢的深度認可。

現貨黃金近期強勢突破歷史高位，站上4880美元/盎司的紀錄。這波漲勢直接源於白宮針對國際貿易的最新舉措，重燃了市場對全球貿易摩擦的擔憂。截至目前，現貨黃金在4860美元/盎司附近波動。經過2025年超過60%的歷史性漲幅後，黃金在今年延續強勁動能，成為資產配置中最受矚目的品種。

地緣政治緊張、實際利率走低、央行與私人投資者的"去美元化"多元配置——這三大因素正共同推升金價。在這樣的宏觀環境下，黃金作為"終極避險資產"的角色被前所未有地強化。

權威觀點的共鳴：從5000到10000美元的預期擴張

金價的強勁表現正促使全球金融機構重新校準市場預期。LBMA的調查顯示，受訪分析師普遍預計金價將突破5000美元大關。而分析師的目光正在不斷向上修正。

ICBC Standard Bank的高級大宗商品策略師Julia Du認為，金價有望衝高至7150美元。更為激進的預測則指向五位數。Yardeni Research創始人Ed Yardeni提出了一個有趣的假設：如果標普500指數在本十年末達到10000點，黃金作為投資組合的平衡工具，屆時同樣可能達到10000美元/盎司。

經濟學家Jim Rickards則在更宏觀的層面上闡述了自己的判斷。他將當下稱為"咆哮的2020年代"，這一表述深刻反映了他對整個時代特徵的洞察。在這樣的大周期中，金價突破萬美元大關絕非天方夜譚，而是宏觀失衡、政治不確定性持續升溫的自然結果。

高盛的一項機構調查進一步印證了市場的多頭共識。42%的受訪機構認為金價將反彈至5000-6000美元區間，另有10%看高至6000美元以上。看空的聲音則微乎其微，僅占個位數比例。這種壓倒性的多頭立場，說明Jim Rickards的判斷與市場主流觀點高度共鳴。

長期結構性需求正在取代投機性頂部

在評估這一輪金價上漲時，關鍵問題是：這是否為一次投機性見頂，還是新一輪長期趨勢交易的開始？

MKS PAMP金屬策略主管Nicky Shiels給出了明確的答案：當前周期是一次長期的趨勢性交易，而非投機性頂點。她預計今年金價將達到5400美元，這意味著在去年歷史漲幅基礎上再上升約30%。

Shiels指出，地緣政治緊張局勢並未消退，反而日益成為新常態。从美國在委內瑞拉的行動到華盛頓對格陵蘭島的控制訴求，這些近期衝突點進一步推動投資者湧向黃金。世界正進入一個急需確保關鍵金屬和商品供應的時代，這種結構性需求將支撐金價繼續上行，而不會出現大宗商品的"井噴後見頂"行情。

Saxo Bank在其2026年前景報告中，甚至構想了量子計算突破引發金融市場恐慌、進而推動金價飆升至萬美元的情景。這種多維度的風險評估，反映了市場對黃金防禦性功能的高度重視。

資金面輪回：私人資本正式接力央行

在推動金價上漲的資金結構上，出現了顯著的轉變——這也是理解Jim Rickards等權威人士樂觀態度的重要原因。

高盛全球大宗商品研究聯席主管Daan Struyven重申了看漲立場，並將黃金列為該行"确信度最高"的交易。關鍵變化在於，買家群體正在悄然發生輪換。

雖然央行的購金行動曾是2023年和2024年漲幅的主要驅動，但進入2025年以來，上漲加速的主要推手變成了私人部門需求。目前，私人投資者正通過ETF等多元渠道將資產配置多元化至黃金領域。高盛的數據顯示，當前需求主要來自私人財富公司、資產管理公司、對沖基金和養老金投資者。

這種從官方儲備到廣泛私人資本的買盤擴散，進一步強化了本輪金價上漲的市場基礎。相比於央行購金的周期性，私人部門的參與意味著更加多元化、更難逆轉的需求結構。這正是Jim Rickards等專家對長期金價前景充滿信心的深層邏輯。

黃金的"咆哮式"上漲並非昙花一現，而是全球經濟失衡、地緣政治升溫、資本結構調整多重因素共同作用的結果。从Jim Rickards的長期視角來看，這個大周期才剛剛起步。